20260809-开源证券-农林牧渔行业周报_猪价边际企稳但供给仍偏宽松_强厄尔尼诺对农业产业链影响分化_15页_2mb

报告摘要

本周农林牧渔行业整体表现弱于大盘，猪价出现边际企稳迹象，但供给仍偏宽松。强厄尔尼诺现象正在强化，预计将在年末至2027年初达到峰值，对农业产业链造成分化影响。气候与成本因素共同作用，导致部分农产品价格上涨，而其他如玉米、豆粕等价格波动不一。同时，国家政策支持农业发展，重点在于防灾减灾与贷款支持。

猪价与供需：猪价低位企稳回升，截至8月7日，全国生猪均价为4.65元/公斤，环比上涨1.06%。但整体供给仍偏宽松，屠宰量小幅增加，短期供需仍处于弱平衡状态。
肥标价差：肥标价差持续走扩，截至8月6日，价差升至0.48元/公斤，表明市场对大猪需求改善，推动养殖户压栏增重。
二次育肥：二育栏舍利用率降至38.6%，较7月10日下降5.9pct，能繁母猪去化节奏明显放缓，结束前两个月快速去化趋势。
厄尔尼诺影响：强厄尔尼诺已进入快速强化阶段，预计四季度至2027年初处于强度高位。历史数据显示，厄尔尼诺期间商品价格分化显著，种植及种业直接受天气扰动，养殖业可能受益于饲料成本改善。
市场表现：本周农业板块跑输大盘2.75个百分点，动物保健板块领涨，国投中鲁、金健米业、京基智农等个股涨幅居前。
农产品价格波动：牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨，但草鱼价格下跌。猪价上涨，但自繁自养利润仍为负值，外购仔猪利润有所改善。
饲料价格：玉米期货价格下跌，豆粕期货价格上涨，显示饲料成本变化对养殖业有利。
进口数据：2026年6月猪肉进口7.00万吨，同比减少22.2%；鸡肉进口3.40万吨，同比减少11.4%。
饲料产量：2026年6月全国工业饲料总产量为2911万吨，环比增长0.70%。