20220930-瑞达期货-花生市场周报_临近花生大量上市_油厂观望情绪加重_17页_1mb

花生市场周报总结（2022.09.30）

核心内容概览

本周花生市场整体呈现震荡走势，受宏观经济疲软和商品市场悲观情绪影响，花生价格承压下行。然而，随着新季花生即将集中上市，市场预期出现分化，部分观点认为花生价格在回调后可能重新走高。此外，花生期货市场表现较为稳定，但期现价差、持仓变化及基差情况反映了市场对未来的不确定性。

主要观点

1. 供需格局变化

• 供应端：河南、山东主产区新季花生米持续上市，东北地区预计于10月初集中上市，供应压力逐步显现。
• 需求端：花生油、花生粕价格均上涨，压榨利润提升，油厂开机率小幅回升，但因花生集中上市临近，油厂收购节奏放缓，观望情绪加重。
• 产量预期：2021/22年度中国花生产量为1830.80万吨，预计2025年将超过1900万吨，年均增长需达1.08%。

2. 期现市场表现

• 期货走势：花生2301合约本周先抑后扬，最终微涨0.44%，收报10892元/吨。
• 价差变化：花生2210和2301合约价差缩小至-918元/吨，显示01合约表现相对坚挺。
• 持仓变化：前二十名净空单减少1150手，净持仓为126手，显示市场多空博弈加剧。
• 仓单情况：截至9月30日，花生注册仓单为5146张，较上周有所增加。

3. 基差与市场状态

• 基差变化：全国油料花生米均价与花生期货价格基差为8元/吨，较上周上升126.67元/吨，市场处于反向状态。

4. 油厂运营情况

• 开机率：截至9月30日，样本油厂开机率为13.9%，较上周上升5.2%，但同比下降40.1%。
• 库存情况：样本油厂花生库存为42735吨，较上周增加2790吨。
• 加工利润：山东、河南地区样本油厂加工利润为280元/吨，较上周下降37.5元/吨。

5. 进出口数据

• 进口量：2022年8月花生进口量为75446.39吨，环比增加11.24%，同比增加46.48%。
• 出口量：2022年8月花生出口量为4142.94吨，环比增加13.02%，但同比下降4.79%。

6. 下游产品价格

• 花生粕：山东日照花生粕现货价格为5200元/吨，较上周上涨150元/吨；花生粕-豆粕价差为50元/吨，较上周上升320元/吨。
• 花生油：一级普通花生油出厂价格为17500元/吨，浓香型为19500元/吨，较上周浓香型上涨300元/吨；花生油-豆油价差为7230元/吨，较上周上升10元/吨。

关键信息汇总

供应端

• 新季花生集中上市时间：10月中旬。
• 供应压力：预计集中上市将对价格形成下行压力。

需求端

• 压榨利润：花生油、花生粕价格上涨，压榨利润上升。
• 油厂行为：当前观望情绪较重，预计集中上市后将进行集中采购。

期货市场

• 花生2301合约走势：宽幅震荡，最终微涨0.44%。
• 价差：2210和2301合约价差缩小，显示01合约相对强势。
• 持仓：前二十名净空单减少，市场多空博弈加剧。
• 基差：市场处于反向状态，基差较上周明显上升。

期权市场

• 波动率：20日历史波动率上升至23.3%，40日波动率上升至20.49%，显示市场波动预期增强。

结论与建议

• 价格走势：花生价格可能在集中上市后出现回调，但减产预期仍对价格形成支撑，预计回调后重新走高。
• 操作建议：由于节日因素及供应不确定性，建议暂时观望，关注花生上市及油厂收购意愿。
• 市场状态：整体市场处于反向状态，期货价格略高于现货均价，但价差逐步收窄。

免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断是否适用。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。