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航运及碳排放日报总结（2026年5月26日）

核心内容概述

本日报内容主要围绕集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三部分展开，分析了近期航运市场走势、运价变化、燃油成本、地缘政治影响以及碳排放市场的政策与价格动态。

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一、集装箱航运市场分析

1. 集运指数（欧线）

• 期货盘面：

  • EC2606收盘价2,948.5点，下跌0.25%。
  • EC2607收盘价3,204.0点，下跌1.19%。
  • EC2608收盘价2,695.0点，下跌3.35%。
  • EC2609收盘价1,996.0点，下跌0.82%。
  • EC2610收盘价1,855.0点，下跌0.54%。
  • EC2612收盘价2,199.5点，上涨0.69%。

• 成交量与持仓量：

  • EC2606成交量24,092手，增幅20.28%。
  • EC2607成交量8,267手，增幅39.81%。
  • EC2608成交量5,647手，增幅43.40%。
  • EC2609成交量307手，降幅37.85%。
  • EC2610成交量6,186手，增幅1.49%。
  • EC2612成交量115手，增幅10.58%。

• 月差结构：

  • EC07-EC06价差256，下跌31。
  • EC08-EC06价差-254，下跌86。
  • EC07-EC08价差509，上涨55。
  • EC06-EC10价差1,094，上涨2.5。
  • EC08-EC10价差840，下跌83.5。
  • EC12-EC10价差345，上涨25。

2. 集箱运价（周）

• SCFIS 欧线：

  • 报1863.74点，环比上涨9.03%，同比上涨49.45%。

• SCFI综合指数：

  • 报2218.15点，环比上涨3.62%，同比上涨64.90%。

• 主要航线运价：

  • 上海-美西：3154 USD/FEU，环比-1.07%，同比34.38%。
  • 上海-美东：4313 USD/FEU，环比2.11%，同比29.33%。
  • 上海-欧洲：1905 USD/TEU，环比4.90%，同比64.08%。
  • 上海-地中海：3207 USD/TEU，环比1.97%，同比53.52%。
  • 上海-波斯湾：4306 USD/TEU，环比4.24%，同比276.07%。
  • 上海-墨尔本：1398 USD/TEU，环比6.15%，同比81.32%。

3. 燃油成本

• WTI原油近月：87.25美元/桶，环比-6.43%，同比+42.68%。
• 布伦特原油近月：93.64美元/桶，环比-7.20%，同比+45.40%。

4. 运力与现货报价

• 2026年5月25日，上海-北欧5港5/6/7月周均运力分别为25.09万TEU、24.95万TEU、26.46万TEU。
• 6月周均运力小幅下降，主因CMA跳港、FAL7航线延误及MSC频繁更换船舶。
• 现货报价上涨，MSK放出WK24周上海-鹿特丹报价3900美金/HC，其他船司报价在3800左右，环比上涨100-200美金。
• 预计现货运价仍维持上涨趋势，后续需关注船司6月现货上涨速率及美伊谈判进展。

5. 交易策略

• 单边：建议谨慎操作，06合约估值底部存在支撑，远月合约受地缘影响可能承压。
• 套利：建议观望。

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二、干散货航运市场分析

1. 干散货运价指数（日）

• BDI：2991点，环比+0.91%，同比+123.04%。
• BCI：4954点，环比+2.48%，同比+163.23%。
• BPI：2223点，环比-2.33%，同比+75.18%。
• BSI：1567点，环比-0.25%，同比+58.92%。

2. 干散货运价（日）

• BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）：36.24美元/吨，环比+0.25%，同比+93.23%。
• BCI-C5（西澳-青岛）：15.63美元/吨，环比+2.36%，同比+86.90%。
• BPI-P6（新加坡-大西洋回程）：19914美元/天。
• BPI-P3A（东北亚区域往返）：20892美元/天。

3. 干散货运价（周）

• BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）：37.15美元/吨，环比-1.46%，同比+93.99%。
• BCI-C5（西澳-青岛）：27.30美元/吨，环比+0.55%，同比+94.31%。
• BCI-C3平均指数：44931美元/天，环比+2.49%，同比+136.33%。
• BCI-C5平均指数：20004美元/天，环比-2.35%，同比+72.87%。

4. 市场分析与展望

• 干散货市场整体略有降温，进入高位盘整阶段。
• 大船租金延续高位震荡，中小船市场受区域性货流稳定支撑。
• 铁矿：国内供给结构性问题导致品味下降，未来需求强劲支撑大船租金。
• 铝土矿：几内亚发运高位，需关注政府限制策略执行情况。
• 粮食：上半年发运良好，新季玉米集中出货支撑货盘。
• 煤炭：印尼分阶段实施出口集中管理政策，可能影响出口节奏与租金。
• 地缘因素：关注6月巴拿马运河船闸维护带来的拥堵风险。
• 中长期：下半年船交付量增加，供给充裕，租金波动弹性弱于上半年。

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三、碳排放市场分析

1. 中国碳排放配额（CEA）市场

• 收盘价：80.01元/吨，环比下跌0.10%。
• 成交情况：
  • 挂牌协议成交量268,840吨，成交额21,510,780.40元。
  • 大宗协议成交量450,000吨，成交额35,850,000.00元。
• CCER市场：成交均价85.80元/吨，环比持平，成交量0.03万吨，成交额2.15万元。
• 市场分析：
  • 受政策与经济基本面双重驱动，配额需求较强。
  • 电力行业配额未预分配，市场可流通量有限，企业观望情绪浓厚。
  • 随着工业旺季及夏季用能高峰临近，需求边际改善支撑碳价。
  • 预计近期碳价将结束单边下行，转为区间震荡筑底走势。

2. 欧盟碳排放配额（EUA）市场

• 现货拍卖价：73.85欧元，环比下跌0.55%。
• 期货结算价：75.75欧元，环比下跌0.20%。
• 市场分析：
  • 5月25日无拍卖，因基督教节日。
  • 夏季高温与工业旺季支撑配额需求。
  • EU ETS审查临近，引发企业对政策不确定性的担忧。
  • 预计短期内EUA价格维持震荡趋势，中长期碳价中枢有望上移。

3. 行业资讯

• 美伊谈判：达成草案协议，允许霍尔木兹海峡免费开放，清除水雷，但需分阶段执行。
• 伊朗称：收取“航行服务费”而非“通行费”。
• 几内亚西芒杜铁矿：产量快速增长，有力支撑大型散货船运价。
• 巴西ETS：2027年起分阶段推进，逐步覆盖高排放行业。
• 中国工信部：推动汽车绿色低碳转型，提升新能源汽车安全标准。

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四、关键信息汇总

1. 集装箱航运

• 现货运价维持上涨趋势，EC06合约交割价低于市场预期。
• 美伊谈判进展缓慢，地缘风险仍存，影响运价走势。
• 6月运力小幅下降，运价或继续上涨。
• 交易策略建议单边谨慎操作，套利观望。

2. 干散货航运

• 市场进入高位盘整，大船租金高位震荡，中小船市场受区域货流支撑。
• 铁矿、铝土矿、粮食、煤炭等航线运价上涨，需关注政策及地缘变化。
• 下半年船交付量增加，供给充裕，租金波动弹性减弱。

3. 碳排放市场

• 中国CEA价格下跌0.10%，市场交易活跃度有限。
• EUA价格震荡，夏季用能高峰及政策不确定性支撑碳价。
• “十五五”碳排放政策收紧，推动碳价中枢上移。
• 需关注配额分配及新纳入行业政策更新。

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五、关键数据一览

指标	值
EC2606收盘价	2,948.5点
EC2607收盘价	3,204.0点
EC2608收盘价	2,695.0点
EC2609收盘价	1,996.0点
EC2610收盘价	1,855.0点
EC2612收盘价	2,199.5点
BDI	2991点
BCI	4954点
BPI	2223点
BSI	1567点
CEA收盘价	80.01元/吨
EUA现货拍卖价	73.85欧元
EUA期货结算价	75.75欧元

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六、附图说明

• 图1：SCFIS欧线与美西线指数对比。
• 图2：SCFIS欧线与美线指数走势（2023年以来）。
• 图3：SCFI综合指数走势。
• 图4：SCFI上海-美西集装箱运价走势。
• 图5：BCI指数走势。
• 图6：BCI-C3与BCI-C5指数走势。
• 图7：CEA每日收盘价走势。
• 图8：CEA每日成交量走势。

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七、总结

整体来看，航运市场受地缘政治及运力变化影响，集装箱运价维持上涨趋势，干散货市场进入高位盘整阶段。碳排放市场因政策收紧与需求支撑，价格结束单边下行，转为震荡筑底走势。未来需重点关注美伊谈判进展、运力变化及政策动态，以把握市场趋势。