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国泰君安期货商品研究晨报摘要（2025年7月24日）

镍

宏观情绪提升对镍的市场预期有提振作用，但目前的现实供需限制了价格弹性，趋势强度中性（0）。

不锈钢

宏观情绪主导不锈钢的短期市场边际变化，但其价格弹性主要取决于基本面情况，趋势强度中性（0）。

碳酸锂

碳酸锂市场存在较大看涨与看跌分歧，导致价格可能呈现宽幅震荡走势，趋势强度中性（0），当前价格指数维持上升态势，但供需矛盾尚未解除。

工业硅

市场应关注上游生产是否复产，作为工业硅的传导，多晶硅上游会议召开或引起阶段性波动，预期走势偏强，趋势强度偏强（+1）。

分析结论

镍与不锈钢短期因宏观情绪而弱于基本面影响；碳酸锂市场分歧加大，价格波动区间扩大；工业硅与多晶硅重点关注产能恢复与政策动向，工业硅偏强，多晶硅趋势略显积极。

镍、不锈钢呈现中性，预期暂无显著趋势；碳酸锂多空分歧引人注目；工业硅未来走向取决于复产情况，多晶硅有小幅上行可能。