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光大期货金融期货日报总结（2026年05月14日）

一、核心内容概述

2026年5月14日，A股市场整体呈现震荡走势，创业板指站上4000点，创历史新高。市场情绪较为积极，沪深京三市约3200股上涨，成交额连续第六个交易日突破3万亿。股指期货方面，IH、IF小幅上涨，IC、IM微跌。国债期货市场整体震荡偏空，长端利率下行空间受限。

二、主要观点

1. 股指市场

• 整体走势：市场低开高走，创业板指大涨2.63%，刷新历史新高；上证50、沪深300、中证500、中证1000指数分别微涨或微跌，整体呈现震荡态势。
• 板块表现：科技制造业和周期板块（如国防军工、有色金属、电子）表现强势，营收和净利润同比增速显著；而房地产业链、农林牧渔、食品饮料等板块受价格拖累表现偏弱。
• 政策预期：4月政治局会议显示政策将继续加码“新基建、科技自强和能源安全”等领域，推动相关题材持续分化。
• 市场展望：科技行情计价较为充分，后续可能进入资金博弈阶段；地缘风险未完全消散，能源化工和有色金属板块轮动迅速。

2. 国债市场

• 国债期货走势：30年期主力合约上涨0.06%，10年期上涨0.09%，5年期上涨0.08%，2年期上涨0.03%。
• 市场反应：4月物价数据呈现CPI温和回升、PPI显著上行，主要受国际油价与大宗商品涨价驱动，但市场反应平淡。
• 资金面：公开市场有260亿元7天逆回购到期，实现净回笼255亿元；DR001上行1BP至1.27%，DR007下行1BP至1.29%。
• 市场展望：资金面边际收敛，债市流动性支撑减弱；经济稳步复苏压制总量宽松预期，叠加海外风险偏好提升与A股走强带来的股债跷跷板效应，长端利率下行空间被显著约束，短期国债市场将延续偏空震荡。

三、关键信息

1. 日度价格变动

2. 基差与价差走势

• 股指期货基差：

  • IH基差从2025年1月的3200点降至2026年7月的2700点。
  • IF基差波动较大，2026年7月基差为-1500点，2026年14日为-1000点。
  • IC基差保持稳定，2026年13日为7500点，2026年14日为7500点。
  • IM基差波动较小，2026年14日为-1000点。

• 国债期货跨期价差：

  • 2年期国债期货跨期价差在2026年5月有所上升，从-0.1元升至0.05元。
  • 5年期国债期货跨期价差在2026年5月升至0.3元。
  • 10年期国债期货跨期价差在2026年5月升至0.3元。
  • 30年期国债期货跨期价差波动较大，2026年5月升至0.3元。

• 跨品种价差：

  • 2TF-T价差在2026年5月为0.3元。
  • 2TS-TF价差为0.4元。
  • 4TS-T价差为0.3元。

3. 汇率走势

• 美元对人民币中间价：2026年7月为6.85元，较2025年1月的7.19元有所下降。
• 欧元对人民币中间价：2026年7月为8.0元，较2025年1月的7.5元有所上升。
• 美元指数：2026年7月为97，较2025年1月的110有所下降。
• 欧元兑美元：2026年7月为1.18，较2025年1月的1.03有所上升。
• 英镑兑美元：2026年3月为1.36，较2025年1月的1.25有所上升。
• 美元兑日元：2026年1月为158，较2025年7月的145有所上升。

四、市场消息

• 创业板指大涨：市场全天低开高走，创业板指站上4000点，刷新历史新高。
• 行业板块分化：算力产业链全线爆发，算力租赁、算力硬件、算电协同、半导体芯片等板块涨幅居前；保险、猪肉、白酒、房地产等板块跌幅居前。
• 热门个股表现：工业富联、生益科技等涨停；城地香江、利通电子等算力租赁方向个股涨停；大唐发电6连板，华电辽能等多股涨停。
• 下跌个股：华统股份跌超9%，创6年多以来新低；古井贡酒跌超3%。

五、成员介绍

• 朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析、市场资金面跟踪等内容。

六、免责声明

本报告的信息均来源于公开资料，光大期货对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。