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有色金属日报总结 - 2026年5月13日

核心内容概述

2026年5月13日，有色金属市场整体呈现震荡上行趋势，铜价和铝价均出现显著上涨。主要驱动因素包括美国4月通胀数据超预期、伊朗战争对能源价格的影响、美联储加息预期上升，以及铜铝供应端的扰动和库存变化。尽管宏观环境对铜铝价格形成一定压力，但供应端的紧张局势支撑了价格的上涨。

主要观点

铜市场分析

• 铜价上涨：受伊朗战争影响，汽油价格持续上涨，推升美国通胀，美联储加息预期上升，推动铜价上涨。沪铜主力CU2606合约收报108510元/吨，涨幅1.88%。
• 供应扰动：铜供应收缩预期增强，库存下降，支撑铜价上涨。
• 现货市场表现：SMM 1#电解铜现货对当月合约贴水35元/吨，较前一日下跌25元/吨；现货均价上涨1785元/吨。广东地区持货商继续看涨，升水高，现货交投清淡。
• 市场情绪：铜价持续高位运行，下游采购情绪低迷，消费受到抑制。

铝市场分析

• 铝价上涨：沪铝主力AL2606合约收报24885元/吨，涨幅1.32%。美伊谈判僵局引发对海外电解铝供应的担忧，推动伦铝上涨，带动沪铝上行。
• 国内需求疲软：国内铝库存高企，铝价偏高，终端需求较弱，限制了铝价上涨空间。
• 现货市场表现：SMM A00铝报24560元/吨，较前一日上涨80元/吨；对2605合约贴水50元/吨，较前一日上涨70元/吨。中原市场成交氛围仍以清淡为主。
• 加工费变化：广东地区φ120铝棒加工费小幅下降50元/吨，ADC12废铝价格略有上涨。

关键信息

宏观环境

• 美国通胀超预期：4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来最高水平；核心CPI同比上涨2.8%，高于预期。
• 美联储加息预期上升：通胀压力重燃，进一步压缩年内降息空间。
• 美伊战争影响：伊朗战争推升汽油价格，加剧通胀，影响全球能源市场。

供应与库存

• 铜供应收缩：市场预期铜供应将减少，库存下降，支撑铜价上涨。
• 铝库存高企：国内铝库存较高，压制铝价上行空间。

市场情绪与交易

• 铜价承压：美指上涨对铜价形成压力，但供应紧张支撑价格。
• 铝价震荡上行：伦铝上涨带动沪铝上行，但终端需求疲软限制涨幅。
• 现货升贴水：铜现货贴水走扩，铝现货贴水有所回升。

数据摘要

铜相关数据（单位：元/吨，美元/吨）

铝相关数据（单位：元/吨，美元/吨）

风险提示

• 本报告基于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场波动较大，投资者需谨慎操作，注意交易风险。
• 信息准确性及完备性无法保证，敬请理性判断。