20240428-西南证券-浩瀚深度-688292.SH-2023年年报点评_业绩符合预期_网络可视化前景广阔_6页_1mb

浩瀚深度（688292）2023年年报&2024Q1业绩点评

业绩表现

浩瀚深度发布2023年年报及2024Q1季报，业绩持续高速增长。2023年实现营业收入52亿元，同比增长159%；净利润6291万元，同比增长324%。2024Q1单季度营收86.824亿元，净利润同比增长2623%。

核心业务分析

1. 网络可视化解决方案：2023年收入32亿元，同比增长255%，毛利率50.1%；
2. 信息安全业务：收入12.57亿元，同比增长158%，毛利率35.4%；
3. 大数据解决方案：收入6.51亿元，同比增长497%，毛利率82.7%。

公司期间费用率达49.4%，其中研发费率同比上升2.9个百分点，主要用于技术研发及市场推广。

行业前景

1. 算力需求驱动：5G网络升级与智算中心建设推动网络可视化行业高速增长；
2. 政策利好：三大运营商在MWC2024上公布5G-A商用成果，为行业打开新空间；
3. AI与数据要素融合：大数据解决方案有望随AI产业发展迎来爆发式增长。

风险与估值建议

维持“持有”评级，预计2024-2026年EPS分别为0.52元、0.70元、0.96元，对应PE分别为37倍、28倍、20倍。

风险提示

1. 宏观经济与技术迭代风险；
2. 客户集中度较高风险；
3. 国际竞争与技术壁垒风险。