20240423-国泰期货-白糖_窄幅波动_3页_649kb

白糖市场分析总结（2024年04月23日）

一、核心内容概述

2024年4月23日，白糖市场整体呈现窄幅波动的态势。国内市场与国际市场联动性较强，郑糖价格跟随原糖走势，市场情绪波动增强，趋势性特征逐渐显现。

---

二、基本面数据

1. 价格数据

项目	价格	单位	同比变化
南宁现货	6500	元/吨	0%
纽约原糖	19.75	美分/磅	-0.04%

2. 期货数据

项目	价格	单位	同比变化	夜盘价格	夜盘同比变化
白糖2405	6437	元/吨	11%	6443	6%
仓单数量	21147	手	-11%	-	-

3. 价差数据

项目	价差	单位	同比变化
白糖2405基差	63	元/吨	-11%
白糖2409基差	288	元/吨	4%
白糖2501基差	518	元/吨	-1%
白糖59价差	225	元/吨	15%
白糖91价差	230	元/吨	-5%
原糖57价差	0.19	美分/磅	-0.03%

---

三、供需与进出口情况

1. 国内供需

• 23/24榨季：
  • 产量：957万吨（同比+86万吨）
  • 销量：473万吨（同比+36万吨）
  • 销糖率：49.5%
• CAOC预测：
  • 产量：995万吨
  • 消费量：1570万吨
  • 进口量：500万吨

2. 进口情况

• 中国3月份进口食糖1万吨。
• 23/24榨季累计进口食糖306万吨（同比+34万吨）。

3. 国际市场动态

• 巴西：截至4月1日，中南部甘蔗累积压榨量同比增加19.3个百分点，MIX同比提高3.01个百分点，累计产糖4243万吨（+870万吨）。
• 印度：截至4月15日，产糖3109万吨（-15万吨）。
• 泰国：截至4月17日，产糖877万吨（-230万吨）。
• 全球供需：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺69万吨。

---

四、趋势强度分析

• 白糖趋势强度：-1
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强
• 趋势强度说明：-1表示市场整体偏弱，但未出现明显看空信号。

---

五、观点与建议

1. 国际市场分析

• 市场在北半球23/24产量减幅低于预期与巴西24/25榨季减产预期之间徘徊。
• 印度不考虑增加出口，可能对全球供应造成压力，食糖库存有进一步超预期的可能。
• 纽约原糖价格震荡下行，下一步需关注巴西开榨指引。

2. 国内市场分析

• 当前国内供需关系无明显矛盾，郑糖走势跟随原糖。
• 政策利好：近期发布关于调整加工贸易食糖管理措施的公告，政策偏多，有利于正套操作。
• 情绪波动增强：近期郑糖波动情绪属性增强，趋势性更明显。
• 关键支撑与压力位：
  • 支撑位：6200元/吨
  • 压力位：6600元/吨

---

六、风险提示与免责声明

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。
• 报告观点不构成具体投资建议，投资者需自行判断。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，需结合自身情况审慎操作。

---

七、版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得擅自使用、复制或引用。
• 如需引用，需注明**“国泰君安期货研究”，并不得有悖原意**。

---

八、分析师声明

• 作者具备中国证监会核准的期货交易咨询业务资格。
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。