20240809-国泰期货-镍_镍价承压震荡_深跌尚存难度_不锈钢_库存高位微增_原料成本上移_3页_597kb

镍与不锈钢市场分析总结

一、核心内容概述

本报告发布于2024年08月09日，主要分析了镍和不锈钢市场的近期走势与基本面变化，结合宏观及行业新闻，评估市场趋势强度。整体来看，镍价承压震荡，短期内深跌难度较大；不锈钢市场则面临库存高位及原料成本上移的压力。

二、镍市场分析

1. 期货价格走势

• 沪镍主力（收盘价）：127,180元/吨，较前一交易日下跌2,020元/吨，较T-5日下跌5,070元/吨，较T-10日上涨2,630元/吨，较T-22日下跌10,250元/吨。
• 价格趋势：整体呈现震荡走势，近期价格有所反弹，但总体仍承压。

2. 成交量变化

• 沪镍主力成交量：120,683手，较前一交易日减少2,641手，较T-5日减少63,453手，成交量持续萎缩，显示市场参与度较低。

3. 产业链相关数据

• 1#进口镍：127,400元/吨，价格略有下跌。
• 俄镍升贴水：-50元/吨，较前一交易日略有下滑。
• 镍豆升贴水：-500元/吨，显示镍豆相对于镍价的贴水状态。
• 近月合约对连一合约价差：-520元/吨，价差缩小，可能影响跨期套利策略。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：217元/吨，套利成本较高，限制了套利操作空间。
• 8-12%高镍生铁（江苏出厂价）：1,016元/吨，价格略有波动。
• 镍板-高镍铁价差：258元/吨，价差维持在较高水平。
• 镍板进口利润：-3,669元/吨，进口利润为负，显示国内镍板价格相对较高。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：50元/吨，价格稳定，未出现明显上涨。

三、不锈钢市场分析

1. 期货价格走势

• 不锈钢主力（收盘价）：13,800元/吨，较前一交易日下跌85元/吨，较T-5日下跌305元/吨，价格持续承压。

2. 成交量变化

• 不锈钢主力成交量：64,152手，较前一交易日减少25,130手，成交量明显下降，市场活跃度降低。

3. 产业链相关数据

• 304/2B卷-毛边（无锡）：14,000元/吨，价格小幅波动。
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,450元/吨，价格有所回落。
• 304/No.1卷（无锡）：13,425元/吨，价格下跌。
• 304/2B-SS：650元/吨，价格波动较大。
• NI/SS：6.14元/吨，镍铁比价略有波动。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,700元/吨，价格略有下降。

四、主要观点与关键信息

1. 市场趋势

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

整体来看，镍与不锈钢市场趋势偏中性，短期内价格震荡为主，深跌难度较大。

2. 行业动态

• 江苏省四家镍相关企业破产重整：可能对市场供应造成一定影响，但短期内对价格影响有限。
• 华友钴业项目进展：印尼多个镍钴冶炼项目已投产，湿法冶炼项目建设推进，有助于增强产业链资源保障能力。
• 印尼WedaBay项目投资取消：显示市场对镍资源投资存在不确定性。
• Nornickel恢复部分产能：尽管面临西方制裁，但公司已找到替代方案，恢复部分冶炼能力，可能对全球镍供应产生积极影响。
• LME暂停俄罗斯镍交割：进一步限制俄罗斯镍的国际流通，可能加剧市场供应紧张。
• 必和必拓暂停西澳镍业项目：短期内对镍供应造成一定影响，但计划在2027年重新评估。

五、结论

镍和不锈钢市场在当前环境下呈现震荡走势，短期内缺乏明确方向。镍价受到供应端恢复、成本上移及需求疲软等多重因素影响，难以大幅下跌；不锈钢市场则面临库存高位与原料成本上升的压力，价格承压明显。投资者需密切关注全球镍矿供应、地缘政治风险及下游需求变化，谨慎操作。