20250720-国泰期货-燃料油_低硫燃料油周度报告_34页_3mb

本周燃料油和低硫燃料油市场呈现回弹态势，但高低硫品种强弱转换。高硫燃料油价格因炼厂开工上升和供应增加，难以持续上涨，而低硫燃料油供应恢复显著，可能导致亚太区域价格承压。需求方面，船供和发电旺季支撑短期支撑，但供应趋势上行抑制价格。库存数据显示全球和区域库存稳定，价格方面内外价差变动，内外市场联动紧密。短期策略建议跟随原油偏强震荡，跨期合约back结构可能延续，价差操作可考虑LU-FU高位，需警惕中东地缘冲突和中美贸易谈判风险。