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铁矿石早报总结（20230106）

核心内容

格林大华期货发布的铁矿石早报指出，当前铁矿石市场基本面呈现矿山发货与港口库存窄幅波动的态势，整体库存水平偏低。钢厂库存也维持在低位，预计节前钢企备货活动将逐步结束。下游高炉开工率相对稳定，显示铁矿石需求仍具韧性。同时，宏观政策对钢铁行业下游存在利好预期，但政策的实际效果仍需观察现实表现。整体来看，铁矿石价格维持高位震荡格局，建议投资者在高位追多时需保持谨慎。

主要观点

• 市场基本面：矿山发货和港口库存波动较小，库存总量偏低，钢厂库存也处于历史低位，表明市场供应和需求均未出现明显变化。
• 需求端：高炉开工率平稳，铁矿石需求仍具韧性，但节前备货已接近尾声，后期需求增长空间有限。
• 政策预期：宏观政策对钢铁行业有利，但政策效果需通过现实表现来验证。
• 价格走势：铁矿石价格高位震荡，市场观望情绪浓厚，建议投资者谨慎操作。

关键信息

利多因素

• 钢厂库存：钢厂进口铁矿石库存连续增加，显示钢企正在进行备货，目前库存不足1亿吨，仍处于历史低位。
• 库销比：库销比缓慢上升，但整体仍处于历史低位，表明市场供应紧张。
• 港口库存：全国主要港口铁矿石库存维持在1.33-1.35亿吨之间，波动范围较小，库存压力不高。

利空因素

• 到港量增加：12月26日至1月1日，中国47港铁矿石到港量环比增加628.5万吨；中国45港到港量环比增加603.2万吨，显示近期供应有所回升。
• 政策动向：截至1月5日，全国15个省份陆续发布碳达峰实施方案，强调发展短流程电炉炼钢和废钢炼钢，可能对传统高炉炼钢造成一定冲击，影响铁矿石需求。

操作建议

• 建议投资者对多单保持谨慎，可考虑减持或持有观望。
• 高位追多需格外小心，市场存在回调风险。

风险因素

• 钢企限产/复产：钢企的限产或复产情况可能对铁矿石需求产生重大影响。
• 矿山发货异常：矿山发货量出现异常波动可能影响市场供需平衡，进而影响价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863