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植物油早报总结

核心内容概述

本报告为2021年4月9日的植物油市场早报，涵盖了豆油、棕榈油和菜籽油的市场分析，同时提供了产业链库存、跨期价差等数据图表。整体来看，市场对油脂价格走势持偏多态度，但对中长期走势存在分歧。

植物油市场分析

豆油

• 基本面：2月马棕库存下降1.8%，高于市场预期，但出口数据环比下滑8.15%，预计远月库存将宽松。国内积极购买美豆，美豆报告利多，USDA报告收紧21年大豆供应。中加关系未缓解，菜籽供应偏紧，整体基本面偏多。
• 基差：豆油现货价格为9150元/吨，基差为512元/吨，现货升水期货。
• 库存：4月2日豆油商业库存为62万吨，环比下降6万吨，同比下降6.59%。
• 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。
• 主力持仓：豆油主力多减，市场看多情绪有所减弱。
• 结论：油脂价格冲高，国内基本面偏紧，豆油有收储支撑。短期看多，中长期预计棕榈油出现大幅回调。建议在Y2105合约回落至8300附近入场做多。

棕榈油

• 基本面：2月马棕库存下降1.8%，高于市场预期，出口数据环比下滑8.15%，预计远月库存将宽松。受拉尼娜影响，棕榈油将逐步增产，但短期需求担忧仍存。
• 基差：棕榈油现货价格为8090元/吨，基差为434元/吨，现货升水期货。
• 库存：4月2日棕榈油港口库存为42万吨，环比下降2万吨，同比下降47.54%。
• 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。
• 主力持仓：棕榈油主力多增，市场看多情绪增强。
• 结论：油脂价格冲高，棕榈油步入增产季，短期看多，中长期预计出现大幅回调。建议在P2105合约回落至7200附近入场做多。

菜籽油

• 基本面：2月马棕库存下降1.8%，高于市场预期，出口数据环比下滑8.15%，预计远月库存将宽松。国内积极购买美豆，美豆报告利多。中加关系未缓解，菜籽供应偏紧。
• 基差：菜籽油现货价格为10920元/吨，基差为307元/吨，现货升水期货。
• 库存：4月2日菜籽油商业库存为25万吨，环比增加3万吨，同比下降12.05%。
• 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。
• 主力持仓：菜籽油主力多增，市场看多情绪增强。
• 结论：油脂价格冲高，菜油库存持续紧缺，国内外油脂基本面均偏紧。短期看多，中长期预计棕榈油出现大幅回调。建议在菜油012105合约回落至10000附近入场做多。

产业链库存情况

• 进口大豆库存：全国油厂进口大豆库存数据未明确，但整体显示市场供应紧张。
• 豆油商业库存：4月2日为62万吨，环比下降，同比减少。
• 豆粕库存：压榨厂豆粕库存数据未明确，但显示供应偏紧。
• 菜籽库存：沿海油厂菜籽库存数据未明确，但显示供应偏紧。
• 交易所仓单：豆油、菜籽油和棕榈油交易所仓单数据未明确，但整体显示市场持仓偏多。

跨期价差

• 棕榈油跨期价差：显示未来价格走势存在一定波动，但整体偏多。
• 豆油跨期价差：同样显示未来价格走势偏多，但需关注回调风险。
• 菜油跨期价差：显示未来价格走势偏多，但需关注市场变化。

关键信息

• 市场情绪：整体市场对油脂价格走势持偏多态度。
• 供应与需求：国内外油脂基本面均偏紧，尤其是菜油库存持续紧缺。
• 中长期预期：棕榈油预计在二季度逐步增产，油价高位有回落可能，中长期存在回调风险。
• 操作建议：短期看多，建议在豆油Y2105、棕榈油P2105和菜油012105合约回落至关键支撑位时入场做多。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，操作需谨慎。