20210812-第一财经研究院-人民币指数周报_人民币实际有效汇率指数周内不变_美国十年国债收益率连续上涨_13页_717kb

人民币指数周报总结（2021年8月4日-8月10日）

核心内容概览

本报告总结了2021年8月4日至8月10日期间人民币汇率的走势、美元指数的变化以及相关的市场动态与政策观点。

一、人民币汇率走势

1. 名义有效汇率（NEER）

• 人民币名义有效汇率指数（NEER）在周内先降后升，最终收于 95.02。
• 对多数发达国家货币升值，其中：
  • 人民币兑新西兰元 升值 1.45%
  • 人民币兑加元 升值 0.98%
  • 人民币兑欧元 升值 0.85%
• 对部分货币贬值，其中：
  • 人民币兑新加坡元 贬值 0.43%
  • 人民币兑美元 贬值 0.24%

2. 实际有效汇率（REER）

• 人民币实际有效汇率指数（REER）在周内保持不变，收于 120.55。
• 人民币对多数新兴市场货币升值，其中：
  • 人民币兑土耳其里拉 升值 2.58%（因土耳其总统埃尔多安强调降息以减缓通胀）
  • 人民币兑波兰兹罗提、泰国铢、俄罗斯卢布和墨西哥比索 升值幅度均超过 0.5%
• 人民币对 阿联酋迪拉姆和沙特里亚尔 贬值 0.29%

3. 年内汇率变化

• 人民币兑 日元和澳元 升值幅度最高，分别为 7.11% 和 5.01%
• 人民币兑 英镑和加元 贬值幅度最大，分别为 1.46% 和 1.13%
• 人民币兑 美元 略微贬值 0.28%

二、美元指数与海外市场动态

1. 美元指数走势

• 美元指数在周内由 92.07 上升至 93.06
• 美元兑人民币汇率由 6.46 上升至 6.50

2. 中美国债收益率变化

• 中国10年期国债收益率 周内上升 4.3bp 至 2.88%
• 美国10年期国债收益率 周内上升 17bp 至 1.36%
• 中美10年期国债利差 周内下降 12.7bp 至 151.66

3. 年内国债收益率变化

• 中国10年期国债收益率 下降 26.6bp
• 美国10年期国债收益率 上升 43bp
• 中美利差累计下降 69.6bp

4. 美元兑主要成分货币走势

• 美元兑 欧元 升值 1.21%
• 美元兑 日元 升值 1.40%
• 美元兑 英镑 升值 0.53%
• 年内美元兑日元 上升幅度最大，为 7.02%
• 美元兑欧元 上升 4.22%
• 美元兑英镑 下降 1.29%

三、市场观点与政策动态

1. 美联储官员讲话

• 埃文斯（芝加哥联储主席）：

  • 认为当前通胀飙升不应促使美联储过早收紧政策。
  • 强调需要更多劳动力数据和更确定的通胀趋势。
  • 认为通胀将自行消退，美联储应优先考虑就业最大化。

• 博斯蒂克（亚特兰大联储总裁）：

  • 表示美国经济改善速度比预期更快。
  • 认为美联储正在接近开始削减购债规模的时间点。
  • 提到核心PCE物价指数五年平均增长率在5月达到 2%，成为加息的关键标准。

• 罗森格伦（波士顿联储总裁）：

  • 预计若就业数据持续强劲，将在 2022年秋季 开始缩减购债。

2. 美联储关于CBDC的观点

• 沃勒（美联储理事会成员）：
  • 认为美联储 不迫切需要创建CBDC。
  • 指出实物货币的消失是政策选择，而非经济结果。
  • 强调美元不会被CBDC取代，且CBDC不会显著改善支付系统、服务速度或金融包容性。
  • 认为CBDC可能带来支付市场竞争，但 私营部门创新（如稳定币）更有效。
  • 对中国CBDC不构成威胁，且与美元挂钩的私人货币可能扩大美国货币政策的影响力。
  • 警告CBDC可能带来 商业银行脱媒风险 和 网络安全问题。

3. 欧洲央行观点

• 欧元区经济在第二季度反弹，第三季度有望强劲增长。
• 制造业表现强劲，服务业受 德尔塔病毒 影响可能受限。
• 预计 2022年第一季度 经济活动将恢复至危机前水平，但仍无法完全弥补疫情损失。
• 6月通胀率为 1.9%，预计未来几个月通胀将上升，但 2022年将再次下降。
• 长期通胀预期有所增加，但仍低于 2% 的目标。

四、关键信息汇总

• 人民币汇率：周内NEER先降后升，REER保持不变。
• 新兴市场表现：人民币对多数新兴市场货币升值，尤其是土耳其里拉。
• 美元指数：周内上升，美元兑人民币和主要成分货币均升值。
• 中美利差：周内收窄，年内持续下降。
• 美联储政策倾向：倾向于 逐步收紧货币政策，但不急于行动。
• CBDC讨论：美联储对CBDC持谨慎态度，认为其对美元地位影响有限。
• 欧洲经济前景：经济复苏预期良好，但通胀压力仍存，就业市场尚未完全恢复。