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A股市场总结：沪指失守4000点，极致缩量之后，A股何去何从？

核心内容

当前A股市场处于风格再平衡阶段，而非风格完全逆转。近期AI科技行业出现大幅调整，市场情绪趋于谨慎。随着成交额从前期3万亿以上骤降至2.6万亿，市场进入极致缩量状态，短期走势不确定性增加。

市场风格正在从此前的科技主线向其他行业扩散，医药、美容、非银金融等前期低位行业出现明显上涨。这种行业轮涨是风格再平衡的实现方式，体现了市场资金在不同板块之间的再配置。

主要观点

1. AI科技行业调整：AI算力、硬件等相关板块因美联储加息预期、科技巨头资本开支不确定性等因素，出现大幅回调。
2. 市场缩量明显：沪深京三市成交额接近2.6万亿，较前一日缩量逾5000亿，反映出市场观望情绪浓厚。
3. 风格再平衡：市场风格正在从科技成长向消费、医药、金融等板块转移，成长板块内部扩散成为当前趋势。
4. 增量政策与业绩验证：缩量后的反弹取决于增量政策落地节奏、微观流动性变化及中报业绩的验证情况。
5. 中报业绩窗口开启：7月A股正式进入中报披露期，市场将面临业绩预期与实际兑现的双重验证。

关键信息

1. 国务院批复《旅游强国建设“十五五”规划》

• 政策导向：以高质量发展和文旅融合为主线，推动旅游业体系完善、空间布局优化。
• 行业影响：旅游业覆盖上百个细分行业，对就业和消费有显著拉动作用，有助于对冲外贸波动，支撑内需。
• 战略意义：作为居民大宗消费，旅游行业在稳增长、促消费中扮演重要角色。

2. 中国央行连续第20个月增持黄金

• 数据表现：6月末黄金储备为7544万盎司，环比增加48万盎司。
• 短期作用：平滑外储波动、抵御外部冲击。
• 中长期战略：优化储备结构、弱化美元依赖、夯实人民币信用，保障国家金融主权。

3. 市场表现分析

• 指数回调：沪指失守4000点，三大指数集体下跌。
• 板块分化：AI科技板块大幅回调，游戏与半导体板块逆势上涨。
• 个股表现：上涨股票约700只，涨停个股超30只，跌停个股超40只，市场情绪偏弱。

后市策略建议

• 短期谨慎：市场处于缩量阶段，应保持谨慎，不追高，避免无业绩支撑的纯题材股。
• 关注方向：
  • 大券商优质资产：券商板块作为金融稳定支柱，具备长期投资价值。
  • 受益于美元弱化的资产：美元走弱背景下，人民币资产吸引力上升。
  • 供应链相关行业：受益于产业升级与全球化布局。
• 配置逻辑：在风格再平衡过程中，成长板块内部扩散，资源品、地产、券商等板块或有结构性机会。

配置机会

• 推荐方向：关注科技成长、美元弱化受益资产、供应链相关领域。
• 投资建议：在市场企稳前，建议保持观望，等待明确信号后再布局。

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