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A股半年度收官，双创领跑两市，下半年行情如何演绎？

核心观点

当前，A股市场在半年度收官之际展现出结构性行情特征，双创指数（创业板指、科创50指数）均创出行情启动以来新高，但板块间分化明显。市场热点集中在AI硬件及半导体方向，相关个股涨幅显著，资金抱团现象加剧。

主要观点：

• 本轮结构性科技牛市仍在进行中，核心逻辑未变，但驱动力从“情绪+预期”逐步转向“业绩+订单”。
• 科技成长仍是下半年主线，但市场波动性可能加大，需警惕阶段性回调风险。
• 投资配置应注重结构性机会，关注电池、算力、机器人、券商、资源品等方向。

今日前瞻：工业互联网高质量发展政策发布

八部门联合印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》，提出到2030年实现工业互联网更广范围、更深程度、更高水平发展，推动实体经济与数字经济深度融合。

政策要点：

• 新型基础设施规模化部署，建设5万张工业5G专网。
• 工业数据基础制度体系初步构建，核心产业增加值突破2.5万亿元。
• 融合应用实现207个工业中类全覆盖，打造5个国际影响力的综合型平台。

点评：

• 工业互联网成为兼具政策确定性、产业纵深与商业潜力的核心资产。
• 投资者需关注技术落地节奏、企业竞争格局及下游制造业资本开支意愿等风险点。

市场分析：结构性行情延续，科技股强势

指数表现

• 沪指上涨0.50%，收报4094.40点；
• 深证成指上涨2.48%，收报16205.56点；
• 创业板指上涨2.99%，收报4342.71点；
• 科创50指数上涨3.85%，收报2207.86点；
• 沪深京三市成交额3.29万亿元，较昨日缩量2455亿元。

行业板块

• 涨幅居前：机器人、光学光电子、半导体、军工电子、航天装备、通信设备；
• 跌幅居前：动物保健、医药商业、中药、煤炭、银行。

个股表现

• 上涨股票数量超3000只，170只股票涨停；
• 半导体产业链、CPO、PCB等热点轮番活跃；
• 半导体材料股中船特气大涨超770%，成为上半年“股王”；
• PCB概念股宏和科技、金安国纪涨幅超600%；
• 大消费板块整体走弱，白酒概念跌幅居前，古井贡酒跌近40%。

后市策略：结构性行情持续，操作需谨慎

• 上半年行情并非全面牛市，而是由人工智能产业浪潮驱动的结构性行情。
• AI从“主题概念”走向“业绩验证”，“涨价”成为市场最强主题。
• 高位科技股波动加剧，低位非AI板块多数表现弱势，缩圈交易难度上升。
• 建议操作策略：
  • 高位科技股参与者需警惕回调风险；
  • 非AI方向在中报业绩预告时间点可能迎来分化；
  • 关注业绩增长明确、估值合理的低位绩优标的。

配置机会：聚焦高景气赛道

下半年重点配置方向：

1. 储能及固态电池：受AI发展带动，电力需求上升，大储放量明显；
2. 科技成长：聚焦AI算力基础设施建设相关高景气环节；
3. 人形机器人：市场进入高速增长阶段，空间广阔；
4. 券商：市场成交活跃，基本面修复，估值低位，补涨潜力大。

投资提示

• 7月进入中报业绩预告披露期，非AI方向或有结构性机会；
• 市场波动加大，需关注业绩兑现与资金调仓节奏；
• 低位方向缺乏明确拐点，操作需更加谨慎。

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