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PTA&MEG早报总结 - 2025年11月10日

分析师：金泽彬，投资咨询资格证号 Z0015557
交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号

报告概述

• 日期：2025年11月10日
• 内容：PTA和MEG市场的基本面、基差、库存、价格走势分析，以及短期和中长期预期。

PTA 分析

• 基本面：周五11月货贴水商谈成交于4550-4580，现货基差-78，显示一般；近期装置变动增多，主要为计划内调整，现货市场平淡，预计短期跟随成本端震荡。
• 基差：现货价4572元/吨，01合约基差-92，盘面升水，中性偏多信号。
• 库存：工厂平均库存4.09天，环比轻微增加，偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价在其上，结合持仓净空、空减，市场情绪观望。

MEG 分析

• 基本面：周五乙二醇价格震荡坚挺，现货高端成交至4045元/吨；预计下周库存可能大幅增加，内盘基差偏强但外盘调整，需求聚酯负荷稳定。
• 基差：现货价4013元/吨，01合约基差+71，盘面贴水，中性偏空。
• 库存：华东地区库存56.7万吨，环比增加，偏空。
• 盘面：20日均线向下，收盘在其下；主力持仓净空、空增，中长期累库预期承压。

影响因素

• 利多：装置降负或停车（如威联化学250万吨、英力士110万吨）。
• 利空：产能恢复或负荷提升（如逸盛大化375负荷、中泰化学120万吨）。
• 短期关注：宏观面影响大；中长期受成本端和库存变化主导。

免责声明

• 本报告仅供内部参考，不构成投资建议；市场有风险，投资需谨慎。数据来源包括Wind、Mysteel等，仅供参考。