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沥青日报总结

核心内容

2026年01月27日，国内沥青市场均价为3263元/吨，较上一日上涨4元/吨，涨幅为0.12%。市场整体呈现稳中有涨的趋势，不同地区因供需变化呈现出不同的价格走势。

主要观点

一、期货价格与持仓

• BU2603 (主力)：价格为3279元/吨，与上一日持平，涨幅0.00%。
• BU2604：价格为3274元/吨，较上一日下跌5元/吨，跌幅0.15%。
• BU2605：价格为3267元/吨，较上一日下跌17元/吨，跌幅0.52%。
• SC2603：价格为446.7元/吨，较上一日下跌10.6元/吨，跌幅2.32%。
• Brent原油：价格为64.58美元/桶，较上一日下跌0.4美元/桶，跌幅0.58%。

二、市场动态

• 山东市场：主流成交价维持在3200-3220元/吨，终端需求逐步停滞，市场对高价资源接受度不高，但因低库存支撑，价格保持坚挺。
• 华东市场：主流成交价为3210元/吨，市场成交气氛清淡，主营船发为主，部分发至终端，部分转移至社会库。
• 华南市场：主流成交价上涨25元/吨至3110-3200元/吨，由于现货流通资源偏紧，部分中石油炼厂价格推涨50元/吨，带动市场成交重心上移。

三、价差与利润

• 沥青炼厂利润：为9.66元/吨，较上一日上涨6.49元/吨，涨幅204.06%。
• 成品油综合利润：为-8.99元/吨，较上一日下跌8.45元/吨，跌幅1560.28%。
• BU-SC裂解价差：为-363.56元/吨，较上一日上涨72.96元/吨，涨幅16.71%。
• 汽油现货-Brent：为714.28美元/吨，较上一日上涨8.56美元/吨，涨幅1.21%。
• 柴油现货-Brent：为192.77美元/吨，较上一日下跌17.10美元/吨，跌幅8.15%。

四、市场研判

• 地缘动荡：国际原油市场因地缘因素持续震荡，原料贴水报价在-8美元/桶左右，3月及5月原料报价进一步上行。
• 原油成本影响：沥青盘面跟随原油高位震荡，国内现货价格维持稳定，受到低库存支撑。
• 需求预期：随着降温及春节临近，需求预期转弱，市场成交气氛总体偏淡。

关键信息

• 市场趋势：国内沥青市场整体保持稳定，部分地区如华南价格有所上涨。
• 库存情况：山东市场库存率低位运行，支撑价格坚挺。
• 供需关系：华南市场因资源紧张，价格推涨；华东市场需求萎缩，成交清淡。
• 成本因素：原油成本波动对沥青价格产生一定影响，但现货价格仍维持稳定。
• 未来展望：短期内沥青价格预计以稳为主，但需关注地缘因素和需求变化。

附图说明

• 图1：BU主力收盘价格，数据来源为银河期货和Wind。
• 图2：BU主力持仓量，数据来源为银河期货和Wind。
• 图3：华东沥青市场价，数据来源为银河期货和钢联。
• 图4：山东沥青市场价，数据来源为银河期货和钢联。
• 图5：山东地炼汽油价格，数据来源为银河期货和钢联。
• 图9：山东地炼柴油价格，数据来源为银河期货和钢联。

作者与免责声明

• 作者：吴晓蓉，期货从业证号F03108405，投资咨询证号Z0021537。
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