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沥青日报总结（2026年01月21日）

核心内容

本报告为银河期货有限公司研究员吴晓蓉于2026年01月21日发布的沥青市场分析报告，包含期货价格与持仓、基差月差、产业链现货价格、价差利润及市场研判等内容。

主要观点

1. 期货价格与持仓

• BU2603（主力）：收盘价为3139元/吨，较前一日下跌3元/吨，跌幅为-0.10%。
• BU2604：收盘价为3152元/吨，较前一日上涨1元/吨，涨幅为0.03%。
• BU2605：收盘价为3153元/吨，较前一日上涨71元/吨，涨幅为2.30%。
• SC2603：收盘价为437.0元/吨，较前一日下跌0.4元/吨，跌幅为-0.09%。
• Brent原油：收盘价为63.27美元/桶，较前一日下跌0.5美元/桶，跌幅为-0.86%。
• 主力合约持仓：较前一日减少0.1万手，跌幅为-0.51%。
• 主力合约成交：较前一日减少0.6万手，跌幅为-4.68%。
• 仓单数量：保持不变，为46920吨。

2. 基差月差

• BU04-05：基差为-1.00元/吨，较前一日下跌70元/吨，跌幅为-101.45%。
• BU04-03：基差为-13.00元/吨，较前一日下跌4元/吨，跌幅为-244.44%。
• 山东-主力基差：基差为48元/吨，较前一日下跌11元/吨，跌幅为-18.64%。
• 华东-主力基差：基差为-2元/吨，较前一日下跌1元/吨，跌幅为-300.00%。
• 华南-主力基差：基差为28元/吨，较前一日下跌1元/吨，跌幅为-3.45%。

3. 产业链现货价格

• 山东市场价：重交沥青主流成交价下跌5元/吨至3110-3220元/吨。
• 华东市场价：主流成交价保持3210元/吨。
• 华南市场价：主流成交价保持3110-3150元/吨。
• 山东汽油：价格下跌30元/吨至6981元/吨。
• 山东柴油：价格下跌42元/吨至5665元/吨。
• 山东石油焦：价格下跌30元/吨至2920元/吨。
• 稀释沥青贴水：保持-13.2元/吨。
• 汇率中间价：为7.0006，较前一日下跌0.06%。

4. 价差利润

• 沥青炼厂利润：为26.05元/吨，较前一日上涨8.91元/吨。
• 成品油综合利润：为50.32元/吨，较前一日下跌3.62元/吨。
• BU-SC裂解：为-400.72元/吨，较前一日上涨3.80元/吨。
• 汽油现货-Brent：为744.92美元/吨，较前一日上涨4.48美元/吨。
• 柴油现货-Brent：为270.31美元/吨，较前一日下跌6.14美元/吨。

市场研判

市场概况

• 全国沥青均价：3240元/吨，较上一日下跌1元/吨，跌幅为0.03%。
• 北方市场：山东、华北市场需求清淡，贸易商小幅下调部分品牌价格，市场成交重心下移。
• 华南市场：需求稳定，主力炼厂限量发货，价格保持稳定，部分贸易商推涨价格，佛山及钦州地区成交价有所走高。
• 华东市场：需求牵制下交投有限，社会库高价资源出货不畅，但主力炼厂无库存压力，价格持稳。

行情研判

• 原料贴水：市场报价上涨但未有真实成交，委内对油价的影响逐渐被市场消化。
• 供需面：年初淡季如期来临，周度供需环比同步下降，产业链库存维持低位，现货价格相对坚挺。
• 短期走势：沥青价格预计高位震荡，关注地缘风险和供需变化。

风险提示与免责声明

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联系方式

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询证号：Z0021537
• 邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
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