20170213-华创证券-商业贸易行业周报_一周关注_2016年网络零售交易额增长26.2_沃尔玛增持京东成为第三大股东_13页_762kb

商业贸易行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2016年零售行业的发展情况，涵盖网络零售交易额增长、沃尔玛增持京东、中百仓储生鲜销售增长等关键事件，并分析了行业走势、主要特点及未来趋势。

主要观点

• 网络零售持续增长：2016年中国网络零售交易额突破5万亿元，同比增长26.2%，远超社会消费品零售总额增速。网络零售对整体零售业的带动作用增强，线上线下融合、科技驱动成为发展趋势。
• 沃尔玛增持京东：沃尔玛增持京东至12.1%，成为京东第三大股东，标志着其对京东电商战略的重视，意图通过京东实现全品类O2O零售公司的战略转型。
• 中百仓储生鲜转型成功：中百仓储通过与永辉合作，完成生鲜改造门店100家，生鲜销售增长8.25%，毛利增长11.33%，成为公司新的增长点。

关键信息

一、上周行情走势

• 申万商贸零售指数上涨1.87%，跑赢上证综指0.07个百分点。
• 涨幅前五的个股为：银座股份（12.85%）、海泰发展（9.48%）、东百集团（8.13%）、海航基础（7.30%）、时代万恒（6.68%）。
• 跌幅前五的个股为：宁波中百（-3.98%）、中百集团（-1.66%）、ST成城（-1.53%）、吉峰农机（-1.02%）、津劝业（-0.25%）。

二、行业关注

（一）2016年中国网络零售交易额超5万亿，增长26.2%

• 网络零售交易额达5.16万亿元，占社零总额的15.5%，较去年同期提升2.6个百分点。
• 实物商品网上零售交易额近4.2万亿元，占社零总额的12.6%。
• 网络零售成为带动零售业增长的主要动力，增速达25.4%，远高于其他零售业态。
• 网络零售市场呈现五大特点：增长速度快、行业逐步成熟、助力供给侧结构性改革、线上线下融合持续推进、新技术推动服务升级。

（二）沃尔玛增持京东股票至12.1%，成为第三大股东

• 沃尔玛增持京东A类普通股至12.1%，取代高瓴资本成为京东第三大股东。
• 京东CEO刘强东持股18.2%，仍拥有80.9%的投票权。
• 双方合作包括线上线下融合、物流优化、本地即时物流和生鲜商超O2O平台“达达”的战略投资。
• 沃尔玛视京东为其电商战略的关键，旨在实现“成为一家真正全品类O2O零售公司”的目标。

（三）2016年中百仓储生鲜销售增长8.25%

• 永辉进驻中百，导入生鲜经营模式，完成100家门店改造。
• 生鲜事业部实现销售增长2.52亿元，毛利增长3531万元，生鲜销售占比达30.67%。
• 生鲜品类成为超市企业应对电商冲击的重要竞争力，有助于提升整体业绩。

行业数据

• 2016年12月社会消费品零售总额同比增长10.9%（名义增长）。
• 2016年全年社会消费品零售总额同比增长10.4%。
• 全年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。

行业事件汇总

• 电商领域：

  • 京东上线“酷卖”平台，主营二手商品，采用邀请码注册。
  • 沃尔玛取消会员制，推出两日达送货服务。
  • 韩都衣舍净利润翻倍，其互联网品牌生态运营模式效果显现。
  • 阿里、京东、苏宁入选2017年全球品牌500强，其中京东进入前100。

• 线下零售领域：

  • 中商惠民控股社区电商爱鲜蜂。
  • 上海购物中心营业总规模同比增长19.3%。
  • 沃尔玛在美国测试小型便利店概念。
  • 苏宁物流计划打造中国最大自营物流企业。
  • 苏宁易购计划在农村市场新开1000家直营店。
  • 深圳超市转型体验式商业，提供技艺课堂。

• O2O领域：

  • 2016年国内O2O交易额约7291亿元，同比增长64%。
  • O2O业务涵盖到店、到家、外卖三大板块，其中到店服务增长最快。
  • 春节期间O2O消费表现亮眼，APP预定年夜饭、电影票务等成为新亮点。

推荐公司及评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持评级

证券分析师信息

• 分析师：华中炜（S0360512040001）
• 联系人：夏彪（021-20572565，xiabiao@hcyjs.com）

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