2017-广发恒进-南方水泥租赁资产支持证券风险揭示书_6页_1mb

风险揭示书总结

一、核心内容概述

本《风险揭示书》是《资产支持证券认购协议》的不可分割部分，旨在向认购人全面揭示广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划可能涉及的各种风险，帮助投资者充分了解投资风险并做出理性决策。

二、主要风险类型

1. 与原始权益人、管理人或其他服务机构相关的风险

• 原始权益人风险：若原始权益人破产，其基础资产可能被纳入破产财产，影响专项计划及投资者利益。
• 管理人风险：若管理人破产，基础资产可能被纳入其破产财产，导致专项计划及投资者受损。
• 资产服务机构风险：若资产服务机构丧失服务能力，可能影响基础资产现金流；若其丧失清偿能力或破产，其账户资金可能被纳入破产财产，导致损失。

2. 与专项计划设立及基础资产相关的风险

• 专项计划成立失败：若推广期结束未满足成立条件，则视为成立失败。
• 基础资产现金流风险：基础资产现金流依赖承租人定期支付租金，若承租人违约或无力偿付，将影响现金流。
• 租赁物处置风险：租赁物处置后可能无法完全弥补租金损失，投资者面临资产受损风险。
• 行业风险：基础资产承租人属于水泥行业，受宏观经济和固定资产投资影响较大，行业存在产能过剩、结构不合理、发展粗放等问题。

3. 与信用增级相关的风险

• 优先级/次级结构风险：若专项计划收益不足以偿付优先级证券，信用增级作用将失效。
• 保证金风险：保证金金额有限，若违约资产比例过高，无法有效预防损失。
• 担保权益转移风险：若担保人丧失清偿能力，担保权益将失去保障作用。

4. 早偿风险

• 若《租赁协议》项下债务提前到期，可能导致专项计划提前清偿，投资者无法实现预期收益并面临再投资风险。
• 早偿可能由承租人或担保人清偿能力丧失、税收政策变化、无法开具增值税发票等情形触发。

5. 现金流预测风险

• 专项计划产品方案基于对未来现金流的预测设计，但实际现金流可能受租赁违约率、违约回收率、提前退租率及利率等因素影响，存在不确定性。

6. 市场风险

• 利率风险：固定收益产品在市场利率上升时可能面临市场价格下跌。
• 流动性风险：优先级证券在交易对手有限的情况下，可能难以以公允价格转让。
• 评级风险：评级机构的评级可能发生变化，影响资产支持证券的价值。

7. 政策风险

• 税收风险：未来税收政策变化可能导致证券持有人需承担额外税负，相关方不承担补偿责任。

8. 技术风险

• 技术系统故障或差错可能影响交易正常进行，导致投资者利益受损。

9. 操作风险

• 业务操作失误或违反操作规程可能引发风险，影响专项计划的正常运作。

10. 不可抗力风险

• 政治、经济、自然灾害等不可抗力因素可能对专项计划资产和收益造成不利影响。

三、风险承担说明

• 若管理人、托管人违反专项计划文件约定，导致资产损失，应承担赔偿责任。
• 若因正常管理行为导致损失，则由专项计划资产承担。
• 风险揭示仅为列举性质，未详尽列明所有风险因素，投资者需自行评估风险。

四、认购人声明

认购人承诺在签署《认购协议》前已满足合格投资者资质要求，并已充分阅读并理解《计划说明书》及《风险揭示书》中相关内容，愿意自行承担投资风险和可能的损失。

五、其他说明

• 《认购协议》中的收益预测仅为参考，不构成任何保证。
• 投资者需在充分了解风险的基础上做出投资决策。