广发恒进-南方水泥租赁资产支持证券风险揭示书_6页_1mb

风险揭示书总结

一、核心内容概述

本《风险揭示书》是《资产支持证券认购协议》的重要组成部分，旨在向认购人全面披露广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划可能面临的各种风险，帮助认购人充分认识投资风险，做出理性决策。

二、主要风险类型及分析

1. 与原始权益人、管理人或其他服务机构有关的风险

• 原始权益人风险：若原始权益人破产，其基础资产可能被纳入破产财产，导致专项计划及投资者损失。
• 管理人风险：管理人若破产，其管理的专项计划资产可能被纳入破产财产，影响投资者利益。
• 资产服务机构风险：若资产服务机构丧失服务能力或清偿能力，可能导致基础资产现金流受阻或资产处置困难。

2. 与专项计划设立及基础资产相关的风险

• 专项计划成立失败：若推广期结束未能满足成立条件，专项计划将无法成立。
• 基础资产现金流风险：基础资产现金流来源于承租人定期支付租金，若承租人违约或丧失偿付能力，将影响现金流。
• 租赁物处置风险：租赁物处置后回收价值可能无法弥补租金损失，导致投资者受损。
• 行业风险：承租人所属水泥行业受宏观经济和固定资产投资影响较大，存在周期性和结构性问题，政策调整可能对其经营造成不利影响。

3. 与信用增级有关的风险

• 优先级/次级结构风险：次级证券承担风险，若收益不足以偿付优先级证券，信用增级作用失效。
• 保证金风险：保证金金额有限，若违约资产比例过高，保证金机制将无法有效防范损失。
• 担保权益转移风险：若担保人丧失清偿能力，担保权益将失去保障作用。

4. 早偿风险

若出现以下情况，可能导致《租赁协议》项下债务提前到期，专项计划提前清偿：

• 承租人或担保人丧失清偿能力；
• 税收政策变化导致税务成本大幅上升；
• 原始权益人无法开具增值税发票，且无法引入其他可开具发票的机构。

5. 现金流预测风险

专项计划的设计基于对基础资产未来现金流的合理预测，但实际现金流可能因违约率、回收率、提前退租率和利率等因素与预测产生偏差。

6. 市场风险

• 利率风险：固定收益产品在市场利率上升时可能面临市场价格下跌的风险。
• 流动性风险：优先级证券在交易对手有限的情况下，可能难以以公允价格转让。
• 评级风险：评级机构可能因未来情况变化而撤销或降低评级，从而影响资产价值。

7. 政策风险

• 税收风险：未来税收政策变化可能导致证券持有人需承担额外税负，相关方不承担补偿责任。

8. 技术风险

因技术系统故障或差错，可能影响交易的正常进行，进而对投资者利益造成影响。

9. 操作风险

因操作失误或违反操作规程，可能引发专项计划相关机构的风险。

10. 不可抗力风险

政治、经济、自然灾害等不可抗力因素可能对专项计划资产和收益产生不利影响。

三、风险承担说明

• 若管理人、托管人违反专项计划文件约定，导致资产损失，应承担赔偿责任。
• 若因正常管理行为导致资产损失，则由专项计划资产自行承担。
• 风险揭示仅为列举性质，未详尽涵盖所有风险因素，认购人应自行评估并做好财务安排。

四、认购人声明

认购人声明其已：

• 符合合格投资者资质要求；
• 仔细阅读并理解《计划说明书》及《风险揭示书》相关内容；
• 自愿承担投资风险与可能产生的损失；
• 知悉《认购协议》中的收益预测仅为参考，不构成任何保证。

五、结论

本风险揭示书全面列出了资产支持专项计划可能涉及的各类风险，包括原始权益人、管理人、资产服务机构风险、行业风险、信用增级风险、早偿风险、市场风险、政策风险、技术风险、操作风险及不可抗力风险。投资者需充分理解这些风险，并基于自身风险承受能力做出投资决策。