20260731-国新国证期货-白糖日评_现货制约期价收低_2页_131kb

糖价市场周总结（2026年7月31日）

核心内容概述

2026年7月，全球糖价市场呈现震荡走势。美糖本周整体收低，但周五出现反弹。郑糖2609合约同样震荡下跌，受美糖走低及国内现货需求疲软的影响。市场关注点主要集中在国际糖价走势、主要产区的产量预期以及国内现货价格变化等方面。

主要观点

• 美糖走势：本周美糖先跌后涨，整体周收盘小幅下跌。上半周因巴西产区天气干燥，预计供应增加，期价震荡下行。周五因美伊争端导致原油价格上涨，提振糖价；同时印度气象部门预测8月季风降雨量低于平均水平，引发对作物单产的担忧，亦对糖价形成支撑。
• 郑糖表现：郑糖2609合约受美糖走低及国内需求疲软影响，本周持续震荡下跌。
• 市场关注点：
  1. 美糖与原油价格走势：原油价格波动对糖价有间接影响，需密切关注。
  2. 印度与泰国糖产区情况：印度甘蔗种植面积同比增长，但库存限制政策可能影响市场供应；泰国产区的种植与生长情况也值得关注。
  3. 巴西糖产量预期：StoneX预测巴西2026/27年度糖产量将下降4.2%，尽管压榨量预计增加，但加工厂更倾向于生产乙醇，导致榨糖比例下降。
  4. 国内现货价格：国内成品糖产量同比大幅增长，对现货价格形成压力，需持续观察国内供需变化。

关键信息汇总

1. 中国6月成品糖产量

• 6月成品糖产量：41.30万吨
• 同比增长：12.20%
• 1-6月累计产量：1171.70万吨
• 累计同比增长：27.90%

2. 印度甘蔗种植面积

• 2026年7月24日种植面积：575.8万公顷
• 同比增长：1.5%
• 当前面积较五年平均值：高出6.2%
• 与2025年全季最终面积相比：仍低2.1%

3. 印度食糖库存管理政策

• 政府禁止食糖经销商囤积超过30天的库存
• 自8月1日起，所有食糖经销商需申报并定期更新库存情况

4. 巴西2026/27年度糖产量预测

• 糖产量预测：3,870万吨，同比减少4.2%
• 甘蔗压榨量预测：6.411亿吨，同比增加4.9%
• 榨糖比例：46.1%，低于前一年度的50.4%
• 乙醇总产量：预计达388亿升，同比增加15%
• 压榨进度受降水影响，多数加工厂进度滞后

后市展望

市场参与者建议重点关注以下三方面：

• 美糖与原油价格的联动效应
• 印度、泰国及巴西产区的甘蔗种植与生长情况，尤其是产量变化
• 国内现货价格走势，判断供需关系对市场的进一步影响

免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司分析师撰写，仅用于其客户参考。报告内容基于公开数据与市场分析，不构成具体投资建议。分析师未因本报告获得任何直接或间接补偿。报告信息仅供参考，不保证其准确性与完整性，亦不承担因使用该报告而产生的任何责任。