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沪铝早报-2023年2月8日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，由分析师祝森林撰写。报告主要分析了铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对近期影响市场的利多与利空因素进行了梳理，同时提供了现货价格、期现价差、交易所库存、社会库存、氧化铝及铝棒相关数据，最后附有免责声明。

主要观点

铝市场分析

1. 基本面：

   • 供应开始缓和，废铜政策有所放开。
   • 货币开始收紧，1月份中国制造业采购经理指数（PMI）较上月上升3.1个百分点，重回扩张区间。
   • 当前需求弱现实与强预期存在博弈。

2. 基差：

   • 现货价格为67795，基差为-465，贴水期货，偏空。

3. 库存：

   • 2月7日铜库存减少975吨至66475吨。
   • 上期所铜库存较上周增加86542吨至226509吨。
   • LME库存减少2000吨至390200吨，SHFE库存周度增加18938吨至245333吨。

4. 盘面走势：

   • 收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏多。

5. 主力持仓：

   • 主力净持仓多，多增，偏多。

6. 预期：

   • 国内预期好转热情消退，建议谨慎追高。
   • 沪铜2303合约建议在67500~68500区间操作。

利多与利空因素

利多：

• 碳中和政策控制产能扩张。
• 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
• 能源危机冲击电解铝产量，推高铝成本。

利空：

• 铝棒库存维持历史高位，消费不佳。
• 全球经济不乐观，高铝价会压制下游消费。
• 铝价利润维持历史高位。

关键信息

供需平衡

• 供需平衡图表（WBMS）显示当前铝市场供需关系趋于缓和，但仍有不确定性。

价格与库存趋势

• 现货价格有所下跌，但整体仍维持在较高水平。
• 国内库存处于累库阶段，而LME库存有所下降。
• SHFE库存周度增加，显示国内铝市场供应压力略有上升。

操作建议

• 建议投资者关注库存变化。
• 国内预期好转消退，谨慎追高。
• 沪铜2303合约操作区间为67500~68500。

其他数据

• 现货价格：图表显示昨日长江现货价格为18750，今日预计为19000，上涨250。
• 期现价差：图表反映期现价差走势，显示期货价格与现货价格之间的关系。
• 国内升贴水：图表显示国内升贴水情况，反映市场对期货价格的预期。
• 氧化铝价格与库存：图表显示氧化铝价格及库存变化，对铝价有一定影响。
• 铝棒库存：图表反映铝棒库存情况，显示消费疲软。

免责声明

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