20141110-华泰证券-研究所晨报_核电安全有序发展_将提升用电清洁化_16页_812kb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2014年11月10日的综合产品研究/研究所晨报聚焦于核电、金融、钢铁、通信等多个行业的发展动态及投资建议，强调了政策支持、市场趋势、行业增长及投资机会。整体上，报告指出核电行业安全有序发展将提升用电清洁化，金融行业改革持续推进，钢铁行业利润好转，通信行业智能化趋势明显，同时对市场指数和行业表现进行了分析。

主要观点

核电行业

• 清洁化发展：核电将作为我国发电总量清洁化的重要支撑，具有单机容量大、核燃料能量密度高、发电稳定性强等优势。
• 政策支持：中央决策层推动沿海核电新项目开工，核电享受标杆电价和增值税“先征后退”政策。
• 发展预期：2014年核能发电对全社会用电量的贡献将从1.78%提升至2.37%，预计到2019年贡献比例将超过5%。
• 投资建议：重点推荐东方电气，建议关注上海电气、海陆重工等。

金融行业

• 南京银行：提前布局市场化业务，资产结构调整推动收入结构优化，上调为“买入”评级。
• 中国中期：整合业务板块，聚焦期货主业，看好其未来成长空间。
• 优先股发行：多家银行推出优先股，为资本补充和估值修复提供支持。

钢铁行业

• 利润好转：前三季度行业利润增长71.26%，亏损面收窄。
• 资产负债率：整体偏高，但有所改善。
• 投资建议：上调方大炭素至“买入”评级，关注其炭素业务和未来子公司投产带来的增长潜力。

通信行业

• 智能家居：支持HomeKit的无线芯片已出货，推动智能家居产品普及。
• 市场趋势：各巨头积极布局平台建设，智能家居发展前景广阔。

关键信息

市场数据

• A股市场：上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均出现下跌，国债指数小幅上涨。
• 股指期货：沪深300指数期货表现不佳，IF1411、IF1412等合约均下跌。
• 大宗原材料：阴极铜、天然橡胶、白砂糖等上涨，铝小幅下跌。

公司评级调整

• 中国中期：上调至“增持”，目标价24.5~26.5元。
• 三维通信：上调至“买入”，目标价10~12元。
• 凯迪电力：上调至“增持”，目标价7.7~6.7元。
• 长亮科技：上调至“增持”，目标价60~55元。

重点推荐

• 核电：东方电气、正泰电器、智慧能源等。
• 金融：南京银行、中国平安、新华保险等。
• 建材：北新建材、长海股份、中材科技等。
• 机械设备：雪人股份、太阳鸟、达刚路机等。

风险提示

• 核电：项目核准和业绩不达预期。
• 钢铁：宏观经济下行对资产质量的影响。
• 金融：资产质量下滑、市场波动。
• 通信：市场接受度、技术落地。

深度研究

南京银行

• 转型：通过资产结构调整实现收入结构优化，市场化业务收入占比提升。
• 成长性：资产规模小，但成长潜力大，未来跨区域经营限制的放开将带来更大发展空间。
• 投资建议：上调为“买入”，预计2014-16年净利润分别为55亿、65亿、76亿元。

福安药业

• 并购战略：收购宁波天衡，丰富专科仿制药产品线。
• 业绩增长：现有主业和新药研发预计带来强劲增长，预计2014-16年EPS分别为0.29、0.47、0.67元。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2015年市值可达80-100亿元。

宏观与策略

• 货币政策：稳中偏松，注重结构调整，MLF工具被确认。
• 流动性：三季度M2和存款增速回落，主因是同业收缩和监管加强。
• 利率传导：流动性增加更多体现在银行间，实体经济受益有限。
• 未来趋势：政策仍以定向宽松为主，不倾向全面降息降准。

行业与公司

重点推荐股票池

• 电力设备与新能源：东方电气、正泰电器、智慧能源。
• 银行：南京银行、交通银行、北京银行。
• 建材：北新建材、长海股份、中材科技。
• 机械设备：雪人股份、太阳鸟、达刚路机。
• 医药生物：福安药业、西陇化工、丰原药业。
• 家用电器：TCL集团。
• 通信：三维通信。
• 中小市值：美亚光电、康尼机电、世纪瑞尔、永贵电器、辉煌科技、皖通科技。

最新覆盖与信息速递

• 盛路通信：实际控制人增持，看好其未来转型。
• 信息速递：提及出口数据、国资改革、智能家居趋势等。

免责声明

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