20250525-华泰期货-量化跟踪周报_10页_1mb

本周期货市场各板块流动性数据：基本金属成交926447亿元（-2892%），能源化工成交2025878亿元（-2274%），农产品成交1270552亿元（-1642%），贵金属成交2724132亿元（-2710%），黑色建材成交839584亿元（-2151%），股指期货成交2166408亿元（-2116%），国债期货成交1994006亿元（-2302%）。保证金方面：基本金属33699亿元（-553亿元），能源化工31927亿元（+595亿元），农产品39258亿元（+145亿元），贵金属64359亿元（+3979亿元），黑色建材30556亿元（+486亿元），股指期货117809亿元（+8528亿元），国债期货13580亿元（+196亿元）。

市场风格显示，万得商品指数年内涨跌幅1587%，但具体板块表现分化：有色指数涨跌幅072%，能源指数-1754%，化工指数-1277%，油脂油料-045%，贵金属2146%显著上涨。华泰商品指数中，长周期动量指数涨跌幅1094%，短周期动量指数303%，偏度指数756%，期限结构指数405%。股指期权VIX指标：上证501717%、沪深3001636%、中证10002490%。

升贴水结构方面，股指期货基差为IH768点、IF-2878点、IC-20224点、IM-29533点，年化基差率分别为IH087%、IF-227%、IC-1097%、IM-1512%。国债期货基差为TL045元、TS-010元、T021元、TF-006元，净基差TL-003元、TS-008元、T-0108元、TF-009元。

根据华泰商品多因子模型，本周建议增持石油沥青、铜、燃料油、棕榈油和豆油，减持工业硅、焦煤、玻璃、硅铁和纯碱。风险提示包括市场表现不及预期等潜在不确定性。

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