20251208-国贸期货-_股指周报（IF_IH_IC_IM）_重磅会议临近_市场情绪偏强_44页_3mb

报告内容总结：

投资咨询业务资质

国贸期货具备投资咨询业务资格，证件编号：证监许可【2012】31号，分析师郑雨婷持有的从业资格证号：F3074875，投资咨询证号：Z0017779。

当前经济与市场概览

市场情绪偏强，主要逻辑包括：国内制造业景气度回暖但非制造业收缩；美国通胀数据低于预期；国内流动性政策转向宽松（长端国债利率下行、降准宽松预期增强）；海外地缘冲突与政策变局风险犹存。

股指近况

• 沪深300、上证50上涨，中证500、1000震荡。长期板块与政策相冲。
• 跨品种价差显示核心资产价值提升持仓倾向提升。
• 国际大宗商品价格波动震荡。

政策动向

• 币政部调整保险资金权益配置比例，支持资本市场。
• 国家加大财政支出规模，华升级赤字率、专项债额度、添加特别国债。
• 外储消费上支持“两新”政策，扩内需。
• 宏观政策呈现“适度宽松”转向， 预判降准降息等宏观调控手段。

近期热点与风险因素

• 美国通胀缓和、GDP数据明察、就业市场温和下降。
• 白房较稳，政策放松探顶。
• 工信部下调国内关税比例，但效率尚待观察。
• 地缘政治紧张局势对原油、金属等大宗商品价格影响显著。

估值分析

• 沪深300、 上证50处于历史分位数较高水平但的风险溢价处于低位市场情绪相对较强。
• 大周期板块（ 煤炭、建材、化工）估值仍处低位，防御属性更佳。

分析师观点

郑雨婷认为未来市场震荡筑底，建议择机做多，把握财报季行情。需关注政策落地效果及海外风险波动，期市有风险，入市需谨慎。