20170731-中国银河-采掘行业周报_动力煤高位震荡_焦煤景气仍能延续_20页_1mb

采掘行业周报总结

核心内容

本周采掘行业报告主要聚焦于动力煤和炼焦煤的价格走势、市场供需状况、港口运价及库存变化，以及板块市场表现和投资建议。整体来看，煤炭市场在夏季需求高峰期表现出一定的景气度，但市场波动依然存在。

主要观点

• 动力煤价格高位震荡：国内动力煤价格整体保持稳定，部分区域价格略有上涨，如内蒙古乌海和山东兖州，但整体来看，市场煤价格高位运行，而电厂更倾向于采购价格较低的长协煤。
• 国际动力煤价涨跌互现：欧洲ARA港和理查德RB港动力煤价格小幅下跌，纽卡斯尔NEWC港则略有上涨。
• 炼焦煤价格稳中有升：山西柳林4号焦煤和古交2号焦煤价格保持稳定，但部分品种如古交2号焦煤车板价上涨，进口焦煤价格涨幅较大。
• 喷吹煤价格平稳：喷吹煤价格与上周持平，市场供需关系未出现明显变化。
• 无烟煤价格保持稳定：山西晋城和阳泉无烟煤价格略有上涨，但整体仍保持平稳。
• 港口运价下降：主要港口煤炭运价有所下降，但库存水平处于中高位，短期煤价不具备大幅下跌基础。
• 板块市场表现不佳：本周煤炭板块整体下跌0.74%，跑输大盘，个股涨跌分化明显。

关键信息

一、动力煤价格

• 国内：7月28日，大同弱粘煤（6000大卡）坑口含税价465元/吨，与上周持平；内蒙古乌海动力煤（5500大卡）车板价410元/吨，较上周上涨10元；山东兖州动力块煤（6000大卡）车板价690元/吨，较上周上涨25元。
• 国际：欧洲ARA港动力煤现货价82.46美元/吨，较上周下降0.55美元；理查德RB港动力煤现货价79.36美元/吨，较上周下降3.24美元；纽卡斯尔NEWC港动力煤现货价92.28美元/吨，较上周上涨1.24美元。

二、炼焦煤、喷吹煤价格

• 炼焦煤：山西柳林4号焦煤坑口价720元/吨，与上周持平；山西古交2号焦煤车板价含税上涨30元；进口焦煤价格较国内高出300-400元。
• 喷吹煤：山西阳泉喷吹煤车板含税价955元/吨，与上周持平；山西长治喷吹煤车板含税价772元/吨，与上周持平。

三、无烟煤价格

• 山西晋城无烟末煤坑口价660元/吨，较上周上涨30元；无烟小块和中块价格与上周持平。
• 山西阳泉无烟末煤坑口价580元/吨，较上周上涨30元；洗小块和洗中块价格与上周持平。
• 河南永城无烟末煤和中块车板价分别上涨30元和20元；无烟精煤价格保持稳定。

四、港口运价和库存

• 运价下降：秦皇岛至广州、上海等主要港口运价下降0.7-0.9元/吨，天津至上海运价下降0.7元/吨，黄骅港至上海运价下降0.9元/吨。
• 库存变化：秦皇岛港库存541.5万吨，较上周下降8.4%；广州港库存211万吨，较上周上涨4.5%。

五、板块市场行情

• 板块表现：煤炭板块本周下跌0.74%，跑输大盘。
• 个股表现：大同煤业涨幅最大（+10.2%），平煤股份和潞安环能跌幅较大（-9.05%和-8.52%）。

投资建议

• 短期展望：夏季需求高峰期即将来临，未来几周动力煤需求仍会上升，煤价高位震荡概率较高；焦煤处于涨价初期，钢厂和产地库存较低，采购积极性高，景气度有望继续提升。
• 重点个股推荐：推荐关注陕西煤业、潞安环能、阳泉煤业和中国神华，这些公司具备估值低、资产注入预期及基本面优秀的特点。
• 估值表：

新闻跟踪

• 政策微调：中财办表示，若煤炭价格回升较快，可能对去产能政策进行微调。
• 上半年煤炭生产供应：1-6月全国煤炭产量同比增长5%，6月产量增长10.6%，铁路煤炭发运增长17.1%。
• 北京能耗下降：2016年北京万元GDP能耗降至全国最低，煤炭消费占比下降至9.8%。
• 去产能难度加大：中煤协指出，煤炭行业去产能工作面临较大挑战，煤矿人员安置和资产债务处置难度增加。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

联系方式

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