20230828-中国银河-嘉和美康-688246.SH-电子病历稳居市场第一_AI赋能智慧医疗协同发力_4页_481kb

报告摘要

业绩概要
- 2023年上半年营业收入292亿元，同比增长158.9%。
- 归属于上市公司股东的净利润亏损0.23亿元，扣非净利润亏损0.28亿元，亏损同比收窄。
- 第二季度单季收入184亿元，环比增长71.58%，营业收入存在季节性波动。
财务表现
- 综合毛利率45.52%，同比下降3.56个百分点。
- 研发投入12亿元，同比增长183.1%，研发人员701人。
- 预测2023-2025年营业收入分别为860亿、1052亿、1301亿元，同比增长2000%、2234%、2356%；归母净利润分别为0.85亿、1.18亿、1.61亿元，净利润增长为2555%、3813%、3650%。
主营业务
- 电子病历市场份额稳居第一，2022年占17.7%（IDC数据），连续九年蝉联。
- 电子病历平台软件收入102亿元，同比增长275.5%，毛利率53.07%。
- 积极布局人工智能，重点发展医疗大数据、AI赋能的智慧医疗解决方案，2023年新获26项专利。
投资建议
- 维持“推荐”评级。
- 预测PE分别为50、36、27倍，PB、PS分别为2.38、4.98等。
风险提示
- 宏观经济波动、技术研发不及预期、政策推进缓慢、竞争加剧等风险。