深度报告-20250804-东吴证券-嘉和美康-688246.SH-电子病历龙头_深度拓展AI应用_17页_1mb

• 证券代码与评级
  嘉和美康（688246），首次覆盖评级“买入”，分析师王紫敬。

• 核心业务与市占率
  公司是国内电子病历系统市场领导者，连续11年市占率第一。2024年因行业环境政策周期等短期影响收入缩水，净利润亏损2.56亿元。

• 智慧医疗政策升级与AI拓展
  国家卫健委推动新智慧医疗分级评价标准，引入闭环管理、区域协同、AI等要求。公司把握其先机，集成大模型技术，已在多个顶级医院实现病历自动生成、AI辅助决策等场景落地。

• 盈利能力预测
  预测2025-2027年营业收入连续28%增长，归母净利润同比增长116%、94%、60%。估值PE2025年为119倍，高于行业平均，反映对公司长期增长潜力的认可。

• 风险提示
  政策推进不及预期、竞争加剧、股价波动及订单落地风险需关注。

综上，公司作为医疗信息化龙头，政策导向AI深刻赋能核心业务，具备长期成长空间，维持“买入”建议。