20170206-华融证券-国防军工行业周报_14页_838kb

报告摘要

国防军工行业周报总结

核心内容概览

本周报聚焦于2017年初国防军工行业市场表现、行业及公司新闻、投资策略以及风险提示。内容主要围绕军工板块的估值与市场表现、国际局势变化对军工行业的影响，以及相关政策对行业发展的推动作用展开。

主要观点与关键信息

一、军工板块市场表现

整体表现：节前一周（2017年1月23日-1月26日），国防军工板块上涨2.13%，跑赢沪深300指数。
子板块分化：地方军工民参军和船舶重工板块涨幅居前，而兵装集团板块表现垫底。
估值情况：当前军工板块市净率（PB）为2.83倍，相对估值仍处于较高水平。尽管与前期高点相比处于历史相对低位，但整体估值仍偏高。
混改预期影响：受混改预期影响，军工行业2017年开年表现较为突出。

二、行业及公司新闻

中国试射东风-5C导弹：
- 中国试射携带10个分导弹头的东风-5C洲际弹道导弹，显示出其战略核力量的增强。
- 东风-5C虽具备强大打击能力，但发射准备时间长，易被敌方首次打击摧毁。
- 中国正在自主建设导弹预警和反导系统，未来东风-5改型的发射准备时间将缩短。
- 东风-5可能实现量产，每年部署10至15枚，成本较低，服役期长。
《日美安保条约》适用钓鱼岛：
- 日本首相安倍与美国防长马蒂斯确认《日美安保条约》第5条适用于钓鱼岛，引发中国专家担忧。
- 此举可能推动日本军事扩张常态化，提升日美联合作战水平，同时加剧美国对中国的封堵。
美韩部署“萨德”系统：
- 美韩达成共识，将在年内部署“萨德”系统以应对朝鲜威胁。
- 中国坚决反对该部署，认为其威胁国家安全与地区战略平衡。
- 俄罗斯亦表示将采取反制措施，认为“萨德”是美国全球导弹防御体系的一部分，对俄构成安全威胁。
美国对伊朗实施制裁：
- 美国财政部对伊朗13个个人和12个实体实施制裁，理由是其弹道导弹试射活动。
- 伊朗强调导弹试射是出于防御需求，并否认与伊核协议相关。
- 美国称制裁与伊核协议无关，旨在遏制伊朗破坏地区稳定的行为。
美国对俄制裁态度：
- 美国副总统彭斯暗示，若俄与美合作打击伊斯兰国，可能解除对俄制裁。
- 特朗普政府对俄态度相对温和，但受到国内外批评。