20230712-华鑫证券-香飘飘-603711.SH-公司事件点评报告_Q2业绩略超预期_即饮板块迎来旺季_4页_222kb

香飘飘公司事件点评报告

投资建议
维持“买入”评级，2023-2025年EPS分别为0.68元、0.83元、0.98元，当前股价对应的PE为28倍、23倍、19倍。

业绩表现
2023年上半年营收预计117.0亿元，同比增长36.05%；归母净利润预计-0.44亿元，同比减亏0.85亿元。2023Q2营收预增350.5%，归母净利润同比减亏0.20亿元。

即饮板块进展

1. 即饮产品新团队独立运营，逐步放量。
2. 新品策略主打健康低糖，渠道推力增强。
3. 冻柠茶强调差异化定位，牛乳茶以中性调饮为核心卖点。

风险提示

• 宏观经济下滑
• 即饮板块增长不及预期
• 原材料价格上涨
• 季节性波动

未来预测
2023-2025年预测营收增长率分别为191%、153%、135%，净利润增长率分别为313%、208%、187%。