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市场研报总结：贵金属期货周报 2022年7月22日

核心内容

本周贵金属市场整体呈现先抑后扬的走势，沪金与沪银分别录得0.7%和4%的周涨幅。市场对美联储即将召开的FOMC会议及加息预期的担忧，导致投资者在会议前继续减持贵金属ETF，从而对价格形成短期压制。然而，随着美元走弱，贵金属价格出现反弹。

1. 期货市场表现

• 沪金主力合约：收盘价从373.38元/克上涨至375.98元/克，周涨幅为0.7%。
• 沪银主力合约：收盘价从4021元/千克上涨至4182元/千克，周涨幅为4%。
• 持仓变化：沪金持仓增加6334手，沪银持仓减少18266手。
• 净持仓变化：沪金主力合约前20名净持仓减少5345手，沪银主力合约前20名净持仓增加3536手。

2. 现货市场表现

• 金99：现货价格从373.18元/克上涨至374.54元/克，周涨幅为1.36%。
• 银：现货价格从4034元/千克上涨至4149元/千克，周涨幅为115元/千克。

主要观点

多空因素分析

市场走势策略建议

• 操作建议：考虑贵金属价格反弹后抛空，注意操作节奏及风险控制。
• 美元影响：美元指数高位整理，金价和银价均受到压制，但随着美元走弱，贵金属价格有所反弹。

关键信息

期货持仓与净持仓

• 沪金：净持仓由9108手降至3763手，减少5345手。
• 沪银：净持仓由17530手增至21066手，增加3536手。

ETF持仓变化

• 黄金ETF：SPDR Gold Trust持仓持平。
• 白银ETF：Shares Silver Trust持仓减少。

基差与跨期价差

• 黄金基差：由上周-1.63扩至-0.95。
• 白银基差：由上周-6扩至-34。
• 沪金跨期价差：由-1.62扩至1.24。
• 沪银跨期价差：由-5扩至17。

期金与期银内外盘价格对比

• 期金：内盘价格弱于外盘。
• 期银：内盘价格强于外盘。

库存数据

• 黄金库存：上期所黄金库存维持3171千克。
• 白银库存：上期所白银库存由1335621公斤增至1392628公斤。

总结

本周贵金属市场受到多重因素影响，呈现出先抑后扬的走势。尽管美联储加息预期和高通胀压力对贵金属形成利空，但美元走弱及地缘政治紧张局势又为贵金属提供了支撑。操作上建议关注价格反弹后的抛空机会，并注意风险控制。整体来看，贵金属市场仍处于波动状态，未来走势将取决于宏观经济数据和政策动向。