20250121-中州国际证券-港股晨报_9页_548kb

中州國際研究部港股晨報摘要

法律聲明

本報告由中州國際證券有限公司研究部於2025年1月21日發布，涉及市場判斷、資產配置建議等，所有內容僅供參考，不構成買賣建議。請詳閱尾部的完整法律聲明與免責條款。

市場總覽

• 恒指表現：近期指數反覆上行，於1月21日收市報19,926點，較前日升342點或1.75%。
• 國企指數與恆生科技：分別升1.79%及2.59%。
• 外圍因素：
  • 人民銀行此前下调存款準備金率與LPR，釋出流動性，地方化債資源增加。
  • 美聯儲12月減息0.25厘，預期2025年或進行兩次減息；其他主要央行如日本、英倫亦有減息動作。
  • 地緣政治風險仍在，包括特朗普就職、中美斯里蘭卡貨幣互換協議續簽。
  • 美元指數與國債收益率走勢亦影響港股。

資產配置與模擬組合

• ETF與資產分布：銀行提供的數據源(WIND)顯示活躍ETF近況，關注ETF作為配置工具。
• 港股精選模擬組合：
  優勢: 包含行業分散、波動性降低、無關股票相關性高、10支股票分散風險。
• 美股精選模擬組合：同樣遵循10支股票構成，目標是平衡增長與防守。
• *相關性提示: 選擇股票注意組合內關聯性不一，以求降低整體風險。

企業分析與新股情報

• 重點評述：老鋪黃金(Ticker: 6181HK)，上半年業績強勁，收入與利潤均有大幅增長。該公司主打古法黃金產品，零售與線上海嘗雙線增長，平均市盈率(TTM)較高。
• 新股動態：中州國際公布新股資訊與上市時間表，特別標註古茗控股(Ticker：等待)于非酒精飲料行業可能的新股上市。

地緣與美元債

• 特朗普政策： 多數涉及貿易與關稅，對外需依賴型企業可能有影響。
• 中資美元債: 強調收益率波幅。中資IG與HY美元債近期波動較大，投資者需評估風險。

投資與評級

• 行業與企業投資評級範圍包括買入、增持、中性、减持和賣出，未來6-12個月潛在股價變動區間明確。
• 提醒投資風險，尤其是结构性產品風險，建議投資前尋求獨立專業意見。

免責聲明與披露

重點說明報告的參考性質，未考慮個別投資者需求，可能存在的利益衝突，以及發行人可能持有的權益。投資須自負盈虧。

嚴重要求：以上摘要根據提供的文獻綜合而成，如有投資意圖，請仔細閱讀原報告法律聲明並諮詢專業顧問。