基金2021Q4分析：加仓电子，减仓医药-20220125-浙商证券-23页_1mb

基金2021Q4分析总结

核心内容概览

2021年第四季度，基金整体配置策略呈现以下特点：

• 股票仓位上升，主板配置比例微升，创业板和科创板配置比例有所下降。
• 前十大重仓股集中度继续回落，港股占比下降。
• 行业配置方面，加仓电子，减仓医药和化工。
• 金融地产板块中，非银金融和地产上升，银行下降。
• 周期类行业中，有色和采掘下降，钢铁和建材上升。
• TMT类中，通信和电子显著上升，计算机保持稳定。
• 大消费类中，医药和休闲服务明显下降，食品饮料微升。
• 制造业中，机械设备、国防装备和电气设备均有所上升。
• 其他行业中，建筑装饰微升，公用事业微降。

主要观点

1. 股票仓位与板块配置

• 股票仓位上升：2021Q4股票总仓位为88.20%，较2021Q3上升1.64%。
• 主板配置微升：主板配置比例由73.79%升至74.33%，低配5.10%。
• 创业板配置下降：创业板配置比例由22.08%降至21.04%，超配6.80%。
• 科创板配置微升：科创板配置比例由4.13%升至4.63%，低配1.70%。

2. 前十大个股配置变化

• 新增重仓股：立讯精密进入前十大重仓股。
• 原有重仓股配置上升：贵州茅台、泸州老窖、隆基股份、迈瑞医疗配置比例上升。
• 原有重仓股配置下降：宁德时代、五粮液、药明康德、腾讯控股、海康威视配置比例下降。
• 集中度回落：前十大重仓股占比由Q3的23.5%降至Q4的22.5%。

3. 行业配置变化

• 加仓行业：电子、汽车、国防军工、电气设备等板块加仓幅度较大。
• 减仓行业：医药生物、化工、休闲服务等板块减仓明显。
• 行业超配/低配情况：
  • 超配行业：电子、食品饮料、医药生物、电气设备。
  • 低配行业：银行、非银金融、房地产、采掘、传媒、公用事业等。

4. 金融地产配置

• 银行配置下降：银行配置比例由3.57%微降至3.18%，低配6.91%。
• 非银金融配置微升：非银金融配置比例由1.73%升至1.99%，低配4.72%。
• 房地产配置微升：房地产配置比例由1.17%升至1.36%，低配0.55%。

5. 周期类行业配置

• 有色金属配置下降：由4.47%降至3.99%，超配0.64%。
• 钢铁配置上升：由0.75%升至0.86%，低配0.17%。
• 采掘配置下降：由0.67%降至0.23%，低配2.39%。
• 建筑材料和交通运输配置上升：分别由0.76%升至1.13%和由1.15%升至1.45%。

6. TMT类行业配置

• 通信配置上升：由0.67%升至0.94%，低配0.75%。
• 电子配置显著上升：由13.69%升至15.87%，超配7.31%。
• 计算机配置持平：计算机配置比例为3.24%，低配0.24%。
• 传媒配置上升：由1.18%升至1.36%，低配0.46%。

7. 大消费类行业配置

• 医药生物配置下降：由15.56%降至12.96%，超配4.31%。
• 休闲服务配置下降：由2.13%降至1.60%，超配0.90%。
• 食品饮料配置微升：由15.07%升至15.22%，超配7.91%。
• 其他消费类行业配置微升或下降：商业贸易、轻工制造、汽车配置微升，而纺织服装配置微降。

关键信息

• 基金持仓分析：基于重仓股的统计结果，反映的信息不够全面。
• 配置风格变化：基金配置风格发生较大变化，需关注后续调整。
• 数据来源：Wind，浙商证券研究所。

风险提示

• 基金持仓分析基于重仓股的统计结果，信息不够全面。
• 基金配置风格发生较大变化，需警惕市场波动带来的风险。

重要声明

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