20150315-广发证券-有色金属行业_重稀土涨势加速_锂盐价格再涨_21页_1mb

有色金属行业总结

核心内容

有色金属行业近期表现呈现分化趋势，重稀土和锂盐价格持续上涨，而美元指数创新高导致工业金属及贵金属价格走弱。行业整体趋势谨慎，但部分细分领域如再生资源和新能源汽车相关产品表现强势。

主要观点

• 重稀土与锂盐上涨：本周重稀土氧化物价格上涨1.75%，其中主要品种如镝、铽、铕分别上涨4.62%、1.81%、5.63%。锂盐价格也因新能源汽车推广力度加大和环保政策影响而继续上涨，工业级碳酸锂价格全面涨至4.2万元/吨以上。

• 美元指数影响：美元指数上周上涨2.78%，突破100大关，对工业金属及贵金属价格形成压力。国际金价下跌0.74%，国内金价下跌3.17%，但有利于黄金饰品消费。

• 再生环保主题：2015年再生环保政策红利不断，预计家电拆解产业集中度将大幅提升，汽车拆解政策法规即将突破，再生资源成为全年大主题。

• 行业趋势：中国经济增速下滑对金属需求形成压制，但部分品种因供给收缩或政策利好而表现强势，总体趋势仍以谨慎为主。

关键信息

• 重点公司推荐：中色股份、盛和资源、五矿稀土、刚泰控股、宁波韵升、天齐、雅化、路翔、众和等公司被推荐关注，主要因重稀土和锂盐价格持续上涨及再生资源主题。

• 行业评级：有色金属行业整体评级为“买入”，前次评级也为“买入”。

• 风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化等。

上市公司公告及股东会

上周上市公司公告

• 格林美：通过多项董事会决议，包括注销部分分公司、子公司申请授信额度、日常关联交易等。

• 宝钛股份：对参股公司增资，通过多项董事会决议。

• 科力远：聘任董事会秘书、审议通过套期保值管理制度，召开临时股东大会。

• 云铝股份：成立三家分公司，召开临时股东大会，制定套期保值计划。

• 精诚铜业：发布2014年度报告摘要，审议通过多项议案，包括套期保值业务、公司章程修订、召开临时股东大会等。

• 江特电机：2014年营业收入下降，净利润下降，召开股东大会。

• 华天科技：2014年营业收入和净利润均增长，召开股东大会。

• 恒邦股份：2014年营业收入和净利润增长，召开股东大会。

• 利源精制：发布重大事项复牌公告，召开股东大会，审议非公开发行股票方案。

• 江粉磁材：2014年净利润下降，召开股东大会。

• *ST常铝：2015年第一季度业绩回升，召开股东大会。

• 盛屯矿业：审议非公开发行股票方案，召开股东大会。

• 露笑科技：对子公司增资，设立有限合伙企业，召开股东大会。

• 栋梁新材：发布2014年度报告，召开股东大会。

• 豫金刚石：2015年第一季度业绩上升，预计同比增长20%-50%。

下周上市公司股东会

• 东睦股份：审议2014年度财务决算报告、2015年度财务预算报告、董事会及监事会工作报告、年度报告、利润分配预案、综合授信担保议案等。

• 金瑞科技：审议重大资产重组相关议案，包括资产购买、发行股份购买资产、审计报告、评估报告、股东回报规划等。

• 锡业股份：审议重大资产重组相关议案，包括资产购买、盈利补偿协议、评估机构独立性、审计报告、授权董事会办理重组事宜等。

• 云南铜业：补选独立董事，审议年度报告及董事会、监事会工作报告等。

• 利源精制：召开股东会，审议年度报告、利润分配、财务预算、审计机构续聘、募集资金使用情况等。

行业表现

• 行业指数表现：上周有色金属行业指数表现较弱，部分子行业如铜、铝、铅上涨，锌、镍、锡下跌，LME铜价上涨1.98%，其余金属普跌。

• 市场对比：有色金属行业指数与大盘指数相比表现不佳，但部分个股因行业利好而上涨。

• 涨幅与跌幅：部分公司如盛和资源、五矿稀土、宁波韵升等因行业利好表现较好，而部分公司因经济增速下滑表现不佳。

行业资讯

政策动态

• 矿产资源保障工程：发改委计划今明两年推进13个矿产资源项目，重点涵盖铜、铁、铝等资源，以加强矿产资源保障。

• 江苏淘汰过剩产能：江苏将在稀土、铅蓄等行业淘汰一批项目，以促进产业升级。

总结

有色金属行业在美元指数上涨背景下整体表现疲软，但重稀土和锂盐价格持续上涨，成为行业亮点。再生资源和环保政策红利成为全年大主题，建议重点关注相关公司。同时，行业整体评级为“买入”，但需警惕美联储宽松政策变化、中国经济政策调整及欧洲经济变化等风险因素。