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报告摘要

医疗服务资本市场：2025年展望

全球资本正重新流入医疗领域，持续看好其作为投资的价值与潜力。

强劲买方力量与优秀的投资表现共同驱动市场升温，跨国资本占比达85%，英国GDP温和增长中，医疗成交额五年平均达5.8%，这使得医疗资产成为了极具吸引力的投资标的。

核心内容总结

积极趋势：2024年，医疗资产市场重焕活力，投资者态度积极，总成交额达32亿英镑（五年新高），年化回报率达5.8%（优于许多核心地产领域），跨国资本主导了市场（占比85%）。
驱动因素：
- 基本逻辑稳固：人口老龄化、长期稳定收入、抗通胀特性、ESG价值、运营商自律经营等长期基本面持续向好。
- 资金涌入：北美资本通过REITs、RIDEA结构等积极投资，贡献强劲买方动力。
- 需求持续：通过开发机会深入研究，老龄护理、医院设施等保持高需求，尤其“日间服务”和儿童护理等出现新机遇。
市场策略：
- 主要结构：投资组合与单一资产交易并重，2024年组合交易占比85%（约78笔），单个项目交易占比15%（约13笔）。
- 地域与资产：北美资本普遍青睐英国养老及医院资产，而欧洲资本更聚焦养老。老年护理依然是刚需，并且增长最快领域，占交易额68%。
- 成交额亮眼：2024年交易总额32亿英镑，是五年平均的52.5%。最大单体交易达5亿英镑。
债务市场：银行与非银行双重力量活跃于英国医疗债务市场，竞争推动了较好的融资条件和灵活性，尤其是在资产运营良好、具备规模效应的项目中。私营股本公司（WHOLECO）是交割活跃度的主要推手。
社会基础设施（Social Infrastructure）：日益成为重要的投资领域。其吸引力在于提供长期、稳定的价值，尤其契合ESG（特别是“G”政府责任维度）投资趋势。需求驱动（场所久缺、老旧升级）和融资模式创新（资本密集、项目制开发带动本地与国家伙伴关系）是关键机遇。
前景展望：2025年预测医疗资本流入保持强劲，主要因其：
- 持续需求：养老护理、医院设施等仍有固定需求。
- 交易活跃：基金通过资产收购、项目开发、租赁权交易持续释放流动性。
- ESG深化：投资者与运营商将继续看重社会价值，推动具有ESG特色资产进入市场。