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医疗保健资本市场2022年摘要

核心趋势

• 交易量与资本流动：2021年医疗保健投资总额达234亿英镑，同比增长52%，占总商业地产交易的48%。国际资本占比51%，主要来自欧洲投资者和REITs（如Korian、Cofinimmo），美国REITs（如Medical Properties Trust）主导老年及医院设施交易。
• 投资重点：老年护理、医院设施、儿童护理成为主要领域，老年护理占据交易量82%。机构投资者、REITs及国际资本多样化，私人投资者逐渐从市场退出。
• ESG影响：ESG因素显著提升，健康地产提供稳定的收入和长期收益，低风险高回报特性吸引投资者。REITs承诺“净零”目标，积极整合ESG认证和污染物减排。

市场表现与风险

• 收益与风险：常规年平均回报9.5%，波动幅度小，优于其他房地产领域。运营方面，疫情期间租金收入稳固，运营商需应对劳动力短缺问题。
• 结构性变化：规划改革为健康产业提供新机遇，如开发更多高效率护理设施，中长期供需需关注人口老龄化带来的床位需求。

前景展望

• 增长潜力：持续关注老年护理，应付延迟养老金和教育福利支出；劳动力薪资上涨可能影响运营商利润；通胀率可能持续上升。
• 未来驱动因素：ESG需求、高质量运营资产开发，同时面临国际竞争和区域政策影响。

关键参与者

• REITs：总额达785亿欧元，涉及老年、儿童、社区护理等领域，年轻REIT占据83%市场份额。
• 国际资本：主导投资，占比51%，尤其欧洲REITs在2021年表现突出。

附言

医疗保健地产投资注重社会影响与资产质量，私营部门在ESG与融资方面提供关键支持，未来展望积极，同时需管理劳动力与通胀风险。

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