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中原期货研究所晨会纪要（2024年第191期）总结

日期： 2024-10-25

主要内容概览

1. 宏观要闻：

   • LPR报价再次下降：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，下调25个基点，为今年以来最大幅下降。预计年内可能保持稳定。
   • 政策扶持产业工人：中共中央、国务院发文，提出到2035年培养2000名大国工匠。
   • 广东省深化改革：推动县域经济发展，助力特色经济腾飞。
   • 证监会强调科技转型：资本市场数据化取得阶段性成果，加强创新引领。
   • 国家能源局通报问题：分布式光伏并网存在问题，强调规范管理。
   • 中国结算：上市公司回购须开专用账户，优先支持宽基指数权重股。
   • 大行风控：限制高质押股回购，防范杠杆叠加。

2. 主要品种观点：

花生：
内贸到货量小，价格平稳；油厂成交以质论价，短期震荡为主。

油脂（棕榈/豆油）：
国际供应紧张支撑油价，短期震荡上扬，关注进口减少和库存压力。

白糖：
国际出口加速，预计四季度糖价压力减小；国内库存低位，郑糖或重心上移。

棉花： 美棉下调库存，短期震荡，国内需求支撑不足。

生猪： 供应端惜售，短期反弹，关注反弹高度和需求变化。

鸡蛋： 供应充足，消费进入淡季，利空为主。

尿素、烧碱、焦煤等： 供应过剩预期下，震荡偏弱运行，重点关注支撑区间。

铜、铝、氧化铝等金属： 库存变化平缓，政策预期支撑，短期震荡。

螺纹钢、热卷、铁合金等黑色系： 需求偏弱，产量回升有限，震荡为主。

碳酸锂： 中长期过剩格局明显，技术面超跌反弹，不宜追高。

股指期货期权： A股震荡回落，市场轮动明显，期权隐含波动率下降，观望为宜。

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本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。