20200928-浙商证券-食品行业周报-周观点_进口食品第一股_品渥食品IPO上市_18页_2mb

食品加工行业周报总结

核心内容

本周食品加工行业动态丰富，涵盖IPO上市、行业新闻、板块行情、核心数据及投资建议等内容。整体板块指数下跌，但部分企业表现亮眼，具有较高的增长潜力。

主要观点

1. 品渥食品IPO上市

   • 品渥食品于9月24日成功在深交所创业板上市，募集资金净额5.97亿元，主要用于渠道建设及品牌推广、翻建生产及辅助用房。
   • 公司深耕进口食品行业23年，线上渠道营收快速增长，线下覆盖4,500家商超门店。
   • 2019年营收13.80亿元，同比增长10.36%，归母净利0.99亿元，同比增长26.72%；2020H1营收6.82亿元，同比增长9.25%，归母净利0.67亿元，同比增长62.64%。
   • 公司产品涵盖乳品、啤酒、粮油、谷物及饼干点心，自有品牌包括“德亚”、“瓦伦丁”等。

2. 李子园IPO过会

   • 李子园于9月24日获得证监会IPO通过，拟募资6.91亿元，用于产能扩张及技术研发。
   • 公司深耕乳品饮料行业26年，以甜牛奶乳饮料为核心，2018年营收7.87亿元，同比增长30.73%，归母净利1.24亿元，同比增长37.98%。
   • 2019H1营收4.21亿元，归母净利0.67亿元，扣非后净利0.65亿元，营收同比增长9.25%。
   • 公司计划建设年产17.4万吨乳品饮料产能，进一步巩固市场地位。

关键信息

本周行情

• 上证综指下跌3.56%，深证成指下跌3.25%，食品加工板块下跌2.18%。
• 食品综合、调味发酵品、肉制品、乳品分别下跌1.47%、1.50%、2.83%、3.11%。
• 当前食品加工板块估值为52倍，处于近10年74.32%分位水平。

本周涨跌幅排名

• 涨幅前五：惠发食品(6.34%)、天味食品(5.53%)、绝味食品(5.20%)、良品铺子(3.73%)、ST加加(3.22%)。
• 跌幅前五：第一太平(-12.97%)、中国圣牧(-12.31%)、阜丰集团(-12.06%)、周黑鸭(-11.16%)、中粮肉食(-8.72%)。

本年涨跌幅排名

• 涨幅前五：盐津铺子(282.89%)、良品铺子(264.44%)、安井食品(191.57%)、妙可蓝多(168.72%)、颐海国际(150.27%)。
• 跌幅前五：*ST麦趣(-36.37%)、阜丰集团(-30.39%)、科迪乳业(-26.67%)、雅士利国际(-24.29%)、中国旺旺(-23.55%)。

行业核心数据

肉制品

• 毛鸭价格环比下降9.01%，鸭苗价格环比下降24.07%。
• 白羽肉鸡价格环比下降9.09%，肉鸡苗价格环比下降32.50%。
• 猪肉价格环比下降2.41%，本月同比上涨34.54%。

乳制品

• 乳清粉价格环比下降3.21%，生鲜乳价格环比上涨3.21%。
• 芝加哥牛奶（脱脂奶粉）价格环比上涨1.89%，外资品牌奶粉价格环比上涨0.13%。

投资建议

当前食品行业部分股票估值相对较高，但仍有高性价比标的可关注，包括：

• 奶粉：如中国飞鹤、澳优等；
• 烟用香精：如华宝股份；
• 卤制品及零食：如洽洽食品、绝味食品、煌上煌、桃李面包、良品铺子、来伊份、妙可蓝多等；
• 复合调味品：如颐海国际、天味食品等。

下周大事提醒

• 9月29日：克明面业股东大会现场会议登记起始
• 9月30日：阜丰集团分红派息

风险提示

1. 政策风险：食品行业受政策影响较大，存在政策调整的可能。
2. 下游需求波动风险：消费市场受经济环境和消费者偏好变化影响。
3. 食品安全风险：食品安全问题可能对公司品牌和市场信心造成冲击。

分析结论

食品加工行业本周表现分化，部分企业如品渥食品和李子园表现突出，IPO进展顺利，显示出行业持续增长潜力。尽管整体板块指数下跌，但部分高增长企业仍具备投资价值，值得关注。同时，行业面临多重风险，投资者需谨慎评估。