20240920-创元期货-纯碱周报_关注何时减产_17页_2mb

纯碱周报总结

本周纯碱市场回顾：产量和开工率回升，整体开工率达79.39%，产量6618万吨，其中轻碱2607万吨、重碱4011万吨。现货价格下跌，华北主流报价1750元/吨，沙河成交价低至1360元/吨。库存方面，全国纯碱厂家库存增至13988万吨，轻碱6433万吨、重碱7555万吨。利润亏损明显，氨碱法理论利润-4457元/吨，联碱法-454元/吨。

供需情况：供应端，产量恢复，开工率超过80%，预计继续增加；需求端，浮法和光伏玻璃产能减量，日熔量虽高（浮法16674万吨/天、光伏98513万吨/天），但库存累积，冷修预期持续，需求下行未止。此外，下游压缩库存，轻碱短期表需小幅回升，主要因出口增加和替代液碱，但重碱过剩问题突出。

后市展望：供需矛盾加剧，供应增与需求减导致纯碱过剩，过剩量约6000吨/天。理论测算需将开工率降至60%-70%，高成本（约1400元/吨）产能可能减量或转产。市场价格已进入亏损区间，反弹空配为主；若库存缓解，价格或进一步下探。同时，表外库存增加被视为主要阻力。

总体，纯碱市场面临供应压力、需求疲软和成本挑战，预计短期内过剩持续，高成本产能面临挤出风险。