20250111-格林期货-一周期市简评_2页_281kb

铜市场一周简评与分析总结

报告日期：2025年1月11日

一、市场行情回顾

• 铜价反弹
  LME铜当周上涨202%，收于90735美元/吨；沪铜主力上涨0.7%，收于75320元/吨。

二、重要资讯摘要

1. 美国非农数据表现强劲
   2025年1月美国12月非农数据好于预期，新增就业人数达256万人，远超预期值，失业率下降至41%。
   影响：美联储降息路径预期发生转变，市场对2025年加息停止或降息次数减少预期增强。

2. 智利铜产量同比大增
   智利国家铜业公司（Codelco）2024年铜产量达1325万吨，环比增长16.9%，超出市场预期；预计2025年产量将稳中有升。

3. 国内新增项目与投资活跃
   2024年国内2024年共开工各类项目4520个，总投资额突破2.6万亿元，显示政策刺激信号增强。

三、市场逻辑分析

1. 美国非农超预期，压力显现
   非农及失业率数据走强，削弱了2025年美联储降息预期，利空美元，铜价承压。

2. 供给端利好叠加
   智利铜产量释放力度强，海外供应逐步回稳，LME库存不降反升，但国内进口有所增加，显示价格支撑力强。

3. 政策与需求面形成支撑
   国家对新基建与大项目的投入有望拉动铜需求，政策面预期升温，成为铜价反弹基础。

四、交易建议

• 铜价预期震荡偏强，短期支撑区间为9000-9200美元/吨，沪铜主力区间参考74700-76000元/吨。

五、重要提醒

• 本报告依据公开信息编制，不构成投资建议，投资者须独立评估风险，谨慎决策。

数据来源：格林大华期货研究院，本文仅供参考