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财富趋势拟科创板上市，互联网金融信息服务行业怎么看？

核心内容概述

深圳市财富趋势科技股份有限公司拟科创板上市，计划发行不超过1,667万股，募资77,799.24万元，主要用于发展四个核心项目：通达信开放式人工智能平台、可视化金融研究终端、专业投资交易平台、基于大数据的行业安全监测系统。本文从公司内核、行业前景及与主要可比公司对比三个维度，对财富趋势的发展现状及互联网金融信息服务行业的趋势进行深度分析。

主要观点与关键信息

1. 财富趋势发展现状

• 公司背景：成立于2007年1月，是国内证券行情交易系统软件和证券信息服务的重要供应商。
• 核心业务：以通信达软件产品及其维护为核心业务，面向机构客户和终端投资者客户。
• 核心产品：通达信软件，是网上交易领域市场份额上升较快的软件品牌之一。
• 技术优势：自主研发的T2EE技术架构、SSL数据加密通讯、TP接入技术等，实现国产替代。
• 盈利模式：以软件产品销售及维护服务为核心，辅之以证券信息服务。
• 收入结构：近三年主营业务收入中，85%来源于机构客户，15%来源于终端投资者。
• 财务表现：2018年营收19,518.26万元，归母净利润14,251.81万元，毛利率87.24%，净利率73%，现金流持续为正，盈利能力良好。

2. 互联网金融信息服务市场前景

• 市场规模：预计到2020年，全部金融信息服务市场规模将超过1,000亿元，年均增速预计超过20%。
• 行业壁垒：主要包括人才和技术壁垒、准入壁垒、用户群体壁垒、品牌壁垒等。
• 行业格局：目前行业已形成一定的行业集中度，多种商业模式并存，传统品牌更具优势。
• 发展趋势：金融科技的发展推动行业向大数据、云计算、人工智能等方向融合，综合性金融信息服务成为未来趋势。

3. 财富趋势与同花顺、大智慧对比

• 业务模式：财富趋势专注于证券信息软件产品及维护服务，同花顺和大智慧产品线更为丰富。
• 客户情况：财富趋势以机构客户为主，同花顺和大智慧则更侧重个人投资者。
• 财务情况：同花顺体量最大，财富趋势成长性较好，2018年实现同比增长。
• 估值情况：同花顺PE均值133X，当前PE77X；财富趋势PE为21.76X（对应2018年归母净利润），估值相对较低。

结构清晰总结

1. 财富趋势的核心优势

• 业务聚焦：专注于证券行情交易系统软件产品及维护服务，面向机构客户，具有专业化优势。
• 技术领先：自主研发的T2EE技术架构、SSL数据加密通讯、TP接入技术等，实现国产替代。
• 财务稳健：营收和净利润持续增长，毛利率和净利率保持较高水平，现金流持续为正。
• 市场定位：与国内多家大型券商合作，客户群体广泛且稳定。

2. 互联网金融信息服务行业前景

• 市场规模：预计到2020年，市场规模将超过1,000亿元，年均增速超过20%。
• 行业壁垒：人才、技术、准入、品牌等壁垒较高，新进入者面临较大挑战。
• 行业格局：行业集中度逐步提升，传统品牌在市场中占据优势。
• 发展趋势：金融科技融合，大数据、云计算、人工智能等技术推动行业智能化发展，综合性金融服务平台成为发展方向。

3. 财富趋势与同花顺、大智慧对比分析

• 业务范围：财富趋势更专业化，同花顺和大智慧更广泛。
• 客户群体：财富趋势以机构客户为主，同花顺和大智慧则以个人投资者为主。
• 财务表现：同花顺体量最大，财富趋势成长性较好，2018年实现收入增长。
• 估值水平：财富趋势PE较低，显示其估值具有吸引力。

风险提示

• 证券市场变化风险：市场波动可能影响软件销售和维护服务收入。
• 政策风险：行业受到政策影响较大，需关注监管变化。
• 技术迭代风险：技术更新换代较快，需持续投入研发以保持竞争力。

结论

财富趋势作为国内证券行情交易系统软件的重要供应商，具备较强的技术优势和良好的盈利能力。其在机构客户市场具有显著优势，同时，随着金融科技的发展，公司有望通过智能化、综合化的金融信息服务平台进一步扩大市场份额。与同花顺、大智慧相比，虽然规模较小，但其成长性较好，估值更具吸引力。未来，随着市场和技术的持续发展，财富趋势有望在互联网金融信息服务行业中占据更加重要的位置。