20230717-天风证券-传媒行业点评_分众传媒_上半年业绩或增长强劲_刊例价上涨或带动业绩持续增长_2页_272kb

传媒行业评级分析

• 行业评级： 强于大市（维持评级）
• 投资目标： 预计相对沪深300指数涨幅5%以上

分众传媒业绩分析

• 业绩预告（2023上半年）： 归母净利润215-228亿元，同比增长5319%-6246%；扣非净利润191-204亿元，同比增长7689%-8893%；基本每股收益0.15-0.16元。
• 主要增长点：
  • 线下活动需求释放带动广告市场回暖。
  • 电梯LCD、海报及影院视频广告花费增速显著：CTR数据显示，1-5月电梯海报/电梯LCD广告花费同比分别增长183%/217%；4/5月电梯海报广告花费同比增速分别为302%/370%，电梯LCD分别为209%/334%；影院视频广告花费4月增长2339%，5月增长超1000%。
• 点位优势与价格策略：
  • 分众传媒为中国最大的生活圈媒体，覆盖4亿城市主流人群。
  • 7月起正式调整三种媒体刊例价格10%，反映需求回暖，有利业绩改善。
• 技术与服务优化：
  • 实现屏联网、远程监控和云端推送。
  • 结合大数据分析与平台合作（如天猫），支持精准投放，提升销售转化率。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期

• 广告市场复苏力度不足

• 行业竞争格局恶化

• 业绩预告为初步计算，以半年报为准

• 免责声明： 本报告含投资风险，建议参考律所声明，理性判断。