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长江期货研究咨询部 期货市场交易指引总结

交易咨询业务资格

• 资格编号：鄂证监期货字【2014】1号
• 有效期至：2025年12月08日

一、宏观金融

1. 股指

   • 观点：中长期看好，逢低做多。全球主要市场震荡，美联储降息预期支撑指数。
   • 操作建议：震荡运行，轻仓持多为主，关注美联储议息会议。

2. 国债

   • 观点：震荡运行。国内政策稳经济，风险因子下调，险资入市空间扩大。
   • 操作建议：震荡操作，部分中短端品种收益率吸引力增强，谨慎追高。

二、黑色建材

• 焦煤：区间交易，降价趋势延续，观望为主。
• 螺纹钢：供需双降，库存去化顺畅，震荡交易为主。
• 玻璃：社会库存压力大，下方支撑不足，观望不追高。

三、有色金属

• 铜：高位震荡，多因素支撑但下游需求疲软，轻仓持多但警惕回调；沪铜创历史新高，关注实需验证。
• 铝：建议多单减仓，高位风险增加；氧化铝、铸造铝合金同样谨慎。
• 镍：供需矛盾未彻底解决，建议观望或逢高做空；印尼RKAB政策可能影响供给。
• 锡：供应紧张，消费偏弱，关注复产与需求恢复。
• 白银/黄金：降息预期推升贵金属价格，白银多单持有，黄金建议区间交易。

四、能源化工

• 碳酸锂：供需紧平衡，宁德时代锂矿复产预期待观察，偏强震荡；进口量增加补充供应。
• PVC/烧碱：供强需弱，PVC低位震荡，烧碱需关注下游利润压缩；库存高企，谨慎观望。
• 苯乙烯：调油逻辑支撑短期反弹，但需求转弱，区间交易。
• 橡胶/尿素：橡胶面临供应增量与需求淡季压力；尿素成本支撑，但库存去库延续，偏震荡。
• 甲醇/聚烯烃：甲醇供应恢复，需求疲软；聚烯烃供强需弱，PE偏弱震荡，PP关注支撑位。

五、棉纺产业链与农业畜牧

• 棉花棉纱：供需宽松偏空，但成本支撑，震荡偏强；关注全球产量调增预期。
• PTA：成本反弹，供需去库，震荡上行；OPEC+限产与原油上涨构成支撑。
• 苹果/红枣：苹果震荡偏强，红枣震荡偏弱，关注产区收购与库存情况。
• 生猪/鸡蛋：生猪震荡筑底，近月合约逢高滚动空思路；鸡蛋短期供需边际改善，但远期谨慎。
• 玉米/豆粕：玉米短期反弹但需警惕抛压；豆粕区间操作，油脂回调风险需注意。

风险提示

• 全球宏观风险（美联储降息、地缘政治、地缘冲突）；
• 产业端供需变化（产量、进口、库存）；
• 期货市场技术性回调风险。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；
• 风险自担，长江期货不承担法律责任。