20220110-万联证券-化工行业周观点_无水氢氟酸_草铵膦价格再下调_11页_833kb

无水氢氟酸、草铵膦价格再下调总结

行业核心观点

• 基础化工板块表现：上周基础化工指数下跌4.79%，沪深300指数下跌2.39%，基础化工板块跑输大盘2.40个百分点。石油石化指数上涨2.78%，跑赢大盘5.17个百分点。
• 涨幅与跌幅前五公司：
  • 涨幅前五：顾地科技（46.43%）、远兴能源（16.03%）、ST红太阳（15.57%）、卓越新能（13.88%）、*ST德威（11.92%）。
  • 跌幅前五：美邦股份（-29.61%）、国机通用（-24.11%）、雅本化学（-21.45%）、海优新材（-20.76%）、长江材料（-19.37%）。

投资要点

无水氢氟酸

• 价格走势：上周国内市场无水氢氟酸价格弱势整理，主流厂家1月定价下调。1月7日主流价格为1.11万元/吨，周环比下滑4.72%。
• 区域价格：华东市场价格11000-12000元/吨，北方市场价格10600-11500元/吨。
• 成本端：华东、华中市场97%萤石干粉价格小幅下滑，华北市场稳定；硫酸价格持续走弱。
• 需求端：制冷剂市场低迷，开工率未见提升，厂家按需采购，短期需求疲软。
• 供给端：国内开工率约71%，供应充足，预计短期内价格继续走弱。

草铵膦

• 价格走势：上周草铵膦价格再度下调，供应商报价35-36万元/吨，实际成交价30-31万元/吨，1月7日95%草铵膦原粉主流价格为30.5万元/吨，周环比下滑4.69%。
• 市场情况：供应充足，但下游需求观望情绪浓厚，成交氛围冷淡，厂家面临清库存压力，或继续下调价格。

投资建议

• 主线一：政策管控背景下，生产供应趋严，同时需求端仍具支撑力的细分领域，如农药化肥、制冷剂。
• 主线二：背靠新能源，向上游材料寻求产业转型升级，拉长自身景气周期、提高估值的资源型化工行业，如磷化工。
• 主线三：“十四五”期间重点规划、国产替代化趋势显著的高附加值新材料，如半导体材料、显示材料。

风险因素

• 海外疫情严重导致国际海运物流受阻；
• 国际原油价格持续震荡；
• 国内部分地区疫情反复影响企业开工；
• 化工品价格震荡风险。

市场回顾

板块行情

• 基础化工指数下跌4.79%，石油石化指数上涨2.78%。

子板块行情

• 涨跌幅前五：纯碱（4.59%）、绵纶（3.09%）、氨纶（2.11%）、聚氨酯（1.65%）、涤纶（1.01%）。
• 涨跌幅后五：橡胶助剂（-10.73%）、碳纤维（-10.29%）、钾肥（-10.25%）、锂电化学品（-8.10%）、轮胎（-7.77%）。

化工用品价格走势

• 涨幅前五：天然气现货（552.71%）、异丁醛（46.74%）、新戊二醇（20.29%）、异丁醇（19.61%）、正丁醇（17.84%）。
• 跌幅前五：丙烯腈（-13.04%）、小苏打（-11.52%）、四氯乙烯（-10.39%）、丙烯酰胺（-9.59%）、黄磷（-8.95%）。

重点化工产品价格变动

• 无水氢氟酸价格周环比下降4.72%，草铵膦价格周环比下降4.69%。
• 其他产品如涤纶POY、涤纶FDY、纯MDI等价格有所波动，部分产品库存增加，需求疲软。

行业动态和上市公司动态

• 草铵膦市场：供应充足，但下游需求低迷，价格持续下调。
• 无水氢氟酸市场：价格弱势整理，部分厂家下调价格，开工率约71%，供应充足。
• RCEP原产地证书：全国首份RCEP原产地证书由青岛海湾集团有限公司签发，氯化钙出口日本关税税率由3.3%降至3%。
• 化工行业增加值：2021年11月化工行业增加值同比下降1.8%，1-11月同比增长8.1%。
• 政策新规：六部委联合印发《化工园区建设标准和认定管理办法(试行)》，规范化工园区建设与管理，提升安全和绿色发展水平。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级；
• 本报告为相对评级体系，不构成买卖建议；
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。

证券分析师承诺

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