20230617-国金证券-有色金属行业研究_能源金属周报_锂_稀土价格持续震荡_16页_1mb

本周市场概况

指数表现：本周沪深300指数上涨31%，有色指数收涨18%，未跑赢大盘。个股方面，云南锗业、东方钽业等涨幅超过5%，铂科新材、斯瑞新材等跌幅较大。

品种基本面分析

锂

• 价格：碳酸锂价格上涨32%至314万元/吨；氢氧化锂价格上涨254%至3025万元/吨。
• 需求：铁锂电池需求增长明显，预计Q3三元电池需求也将逐步恢复；6月排产环比提升15%，产能利用率恢复至80%。
• 供给：碳酸锂和氢氧化锂库存环比下降，上游去库明显。锂盐市场处于博弈阶段，预计Q3价格坚挺，Q4将逐步回调。
• 投资标的：推荐关注永兴材料、天齐锂业、中矿资源等。

钴与镍

• 价格：电解镍现货价格上涨673%至1791万元/吨，硫酸镍价格环比持平。
• 供需：需求回暖缓慢，供需博弈持续；建议关注华友钴业、赣锋锂业。

稀土

• 价格：氧化镝价格上涨166%，氧化铽价格环降0.61%；氧化镨钕价格微微下跌。
• 需求：新能源车销量增长，稀土出口量环比上升；钕铁硼价格稳中有升。
• 投资标的：推荐关注中国稀土、宁波韵升、大地熊等。

小金属

• 锗、锑：锗价格坚挺，锑价格震荡；云南锗业获关注。
• 投资关注点：锗产业链供需博弈；锑短期价格震荡。

投资建议与重点公司公告

锂

• 融捷股份：子公司投资4万吨锂电池正极材料项目。
• 赣锋锂业：终止与PMI合作协议，转向市场价格销售锂辉石。

稀土

• 宁波韵升：工业电机占比高的稀土应用标的。
• 中国稀土：资源整合预期强烈。

风险提示

1. 技术降本增效：新提锂技术可能导致上游供应骤增。
2. 需求超预期：新能源车需求不及预期可能拖累锂价。
3. 政策变动：工业电机等政策落地时间影响稀土价格。