20251112-中邮证券-豪威集团-603501.SH-汽车_运动相机_AI眼镜加速增长_5页_850kb

豪威集团(603501)电子行业公司点评报告总结：

该报告针对豪威集团进行分析，投资评级为“买入”并维持。公司主要从事汽车、运动相机、AI眼镜领域的业务，在2025年前三季度实现营收217.83亿元，同比增长15.20%，净利润同比增长35.15%，显示出强劲增长势头。毛利率从30.4%提升至历史高点，得益于产品结构优化和市场机遇。

核心增长动力包括汽车智能驾驶渗透率提升，公司占据全球汽车CIS市场份额第一，并推出先进图像传感器技术；新兴市场如运动相机和智能眼镜需求旺盛，2025年上半年新兴市场收入同比增长249.42%，基于技术优势（如全局曝光、NPU集成）推动创新。

预计未来三年，公司收入和利润将持续增长，如2025年预计收入300亿元。报告还提供了财务预测：毛利率和净利率将持续提升，估值指标如市盈率下降，反映市场信心。

主要风险包括市场波动、客户集中度、新产品开发和汇率等。

分析师建议投资者关注汽车智能驾驶趋势和新兴市场机遇，同时提醒相关风险。