20230405-东吴证券-医药行业4月策略报告_ChatGPT催化医疗AI进一步发展_看好AI制药_病理诊断等应用领域_49页_3mb

报告摘要

AI医疗发展加速：ChatGPT的出现推动了医疗AI的进一步发展，AI在医疗健康领域的应用正逐步从辅助向创造转变，尤其在AI制药、病理诊断和手术机器人等方向具有较大潜力。
医药行业估值较低：截至2023年3月，医药行业市盈率为25倍，处于历史较低水平，具备较高性价比。
医药板块投资策略：重点推荐润达医疗、方盛制药、康缘药业、佐力药业、济民医疗、新产业、恒瑞医药、诺禾致源、信达生物等公司，同时关注康宁杰瑞制药等。
医药行业数据与趋势：2023年1-3月医药制造业营业收入同比上升0.9%，但利润总额同比下降16.3%；2022年全年CDE审评受理数量同比增长，创新药和生物制品成为主要增长动力。
病理AI市场前景广阔：我国病理医生严重缺乏，病理AI可显著提升诊断效率，缓解医生缺口问题，目前已有多个企业获得医疗器械三类证，标志着行业进入快速发展阶段。
AI制药技术突破：AIDD（AI驱动药物发现）技术正在从辅助向创造发展，具备成本低、效率高、成功率高等优势，国内企业如成都先导、泓博医药等已取得技术突破。

AIDD技术优势：AIDD技术可实现候选药物分子从头设计，显著缩短研发周期，提高成功率和投资回报率。
企业案例：
- 成都先导：基于DEL技术、SBDD/FBDD等，与腾讯AI LAB合作开发AI骨架跃迁平台，快速产生结构新颖的化合物。
- 泓博医药：采用AI/ML方法，可在数天内筛选数亿个分子的化合物库，与深势科技、阿里云合作加强AIDD技术布局。

行业需求：我国实际需要的病理医生为9.5-19.0万人，而截至2020年仅2.04万人，缺口较大。
AI应用优势：AI可大幅提高病理医生阅片速度和诊断效率，弥补医生缺口，赋能行业发展。
企业布局：
- 安必平：推出两款宫颈细胞学AI产品。
- 润达医疗：推出“慧检”智慧检验综合解决方案。
- 深睿医疗、推想科技、联影智能、数坤科技等：在多个病种获得医疗器械三类证。

重点推荐组合：润达医疗、方盛制药、康缘药业、佐力药业、济民医疗、新产业、恒瑞医药、诺禾致源、信达生物。
具体推荐：
- 中药领域：康缘药业、方盛制药、佐力药业、济川药业。
- 创新药领域：和黄医药、恒瑞医药，建议关注康宁杰瑞制药、亚虹医药。
- 耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业、科美诊断。
- 低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗，建议关注可孚医疗。
- 科研服务及CXO领域：诺禾致源、金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、泰格医药、诺思格。
- 眼科服务：爱尔眼科、普瑞眼科，建议关注华厦眼科。
- 其他医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂。
- 医美领域：爱美客、华东医药。
- 生长激素领域：长春高新，建议关注安科生物。
- 疫苗领域：智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物。
- 其他消费：三诺生物、我武生物。
- 血制品领域：博雅生物。