20250908-国泰期货-铝_关注去库拐点_氧化铝_下方空间恐仍在_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝市场分析总结（2025年09月08日）

核心内容概述

本报告主要分析了2025年9月8日铝、氧化铝、铸造铝合金及烧碱等商品的市场动态，结合期货与现货数据，评估各品种的趋势强度。整体来看，铝市场呈现中性趋势，氧化铝市场偏弱，铸造铝合金市场中性，烧碱市场数据未完整呈现。

一、铝市场分析

1.1 期货市场

• 沪铝主力合约收盘价：20695元/吨，较前一日下跌90元，较一周前下跌45元，较一个月前上涨70元。
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：20665元/吨。
• LME铝3M收盘价：2603美元/吨，较前一日下跌13美元，较一周前下跌17美元，较一个月前上涨6美元。
• 沪铝主力合约成交量：101535手，较前一日下降49681手，较一周前下降19707手。
• 沪铝主力合约持仓量：197393手，较前一日下降9224手，较一周前下降39215手。
• LME铝3M成交量：16783手，较前一日上涨184手，较一周前上涨4628手。
• LME注销仓单占比：2.24%，较前一日下降0.02%，较一周前下降0.32%。
• LME铝cash-3M价差：1.86美元，较前一日下降1.65美元，较一周前下降1.12美元，较一个月前上涨5.63美元。
• 近月合约对连一合约价差：20元，较前一日下降5元，较一周前上涨5元，较一个月前下降30元。
• 买近月抛连一跨期套利成本：61.63元，较前一日下降0.36元，较一周前上涨0.46元，较一个月前上涨3.54元。

1.2 现货市场

• 现货升贴水：0元，较前一日上涨20元，较一周前持平，较一个月前下降10元。
• 上海保税区Premium：98元/吨，较前一日下降0元，较一周前下降0元，较一个月前下降15元。
• 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：235.0美元/吨，较前一日下降12.5美元，较一周前下降12.5美元，较一个月前上涨37.5美元。
• 铝锭精废价差：223元/吨，较前一日上涨50元，较一周前下降6元，较一个月前下降119元。
• 电解铝企业盈亏：4088.74元/吨，较前一日下降98.12元，较一周前下降1.73元，较一个月前上涨168.48元。
• 铝现货进口盈亏：-1184.06元/吨，较前一日上涨0元，较一周前下降12.61元，较一个月前上涨210.54元。
• 铝3M进口盈亏：-1080.79元/吨，较前一日上涨0元，较一周前下降61.42元，较一个月前上涨242.54元。
• 铝板卷出口盈亏：1918.93元/吨，较前一日下降85.30元，较一周前下降94.26元，较一个月前上涨50元。
• 国内铝锭社会库存：62万吨，较前一日持平，较一周前增加1万吨，较一个月前增加10.6万吨。
• 上期所铝锭仓单：6万吨，较前一日增加0.04万吨，较一周前增加0.13万吨，较一个月前增加0.87万吨。
• LME铝锭库存：48.47万吨，较前一日增加0.51万吨，较一周前增加0.36万吨，较一个月前增加2.43万吨。

1.3 趋势强度

• 铝趋势强度：0（中性）
• 氧化铝趋势强度：-1（偏弱）
• 铝合金趋势强度：0（中性）

二、氧化铝市场分析

2.1 期货市场

• 沪氧化铝主力合约收盘价：3006元/吨，较前一日上涨26元，较一周前下跌30元，较一个月前下跌320元。
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2970元/吨。
• 沪氧化铝主力合约成交量：395159手，较前一日下降115551手，较一周前下降104083手，较一个月前下降172407手。
• 沪氧化铝主力合约持仓量：244512手，较前一日下降7281手，较一周前上涨3785手，较一个月前下降95938手。
• 近月合约对连一合约价差：-19元，较前一日下降4元，较一周前上涨5元，较一个月前下降19元。
• 买近月抛连一跨期套利成本：25.56元，较前一日下降0.50元，较一周前上涨0.62元，较一个月前下降1.36元。

2.2 现货市场

• 国内氧化铝平均价：3166元/吨，较前一日下降22元，较一周前下降56元，较一个月前下降105元。
• 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）：381美元，较前一日下降1美元，较一周前下降7美元，较一个月前下降21美元。
• 氧化铝连云港到岸价（元/吨）：3205元，较前一日下降50元，较一周前下降50元，较一个月前下降220元。
• 山西氧化铝企业盈亏：133元/吨，较前一日下降58元，较一周前下降102元，较一个月前下降199元。

三、铸造铝合金市场分析

3.1 期货市场

• 铝合金主力合约收盘价：20280元/吨，较前一日上涨65元，较一周前下跌70元。
• 铝合金主力合约夜盘收盘价：20265元/吨。
• 铝合金主力合约成交量：1233手，较前一日下降581手，较一周前下降135手。
• 铝合金主力合约持仓量：7744手，较前一日上涨19手，较一周前下降604手。
• 近月合约对连一合约价差：-30元，较前一日下降40元，较一周前下降60元。

3.2 现货市场

• ADC12理论利润：182元/吨，较前一日下降191元，较一周前持平，较一个月前上涨503元。
• 保太ADC12：20300元/吨，较前一日持平，较一周前持平，较一个月前上涨700元。
• 保太ADC12-A00：-360元/吨，较前一日下降50元，较一周前上涨70元，较一个月前上涨710元。
• 三地库存合计：34393吨，较前一日数据缺失，较一周前下降1397吨，较一个月前下降3166吨。

四、关键信息与主要观点

4.1 关键信息

• 特朗普关税政策调整：黄金、钨、铀等关键商品获关税豁免，可能对相关产业链产生积极影响。
• 美国高院案件：特朗普的全球关税政策被部分裁定违法，但暂缓执行，案件走向取决于最高法院是否介入。
• 铝市场去库拐点关注：当前铝市场关注去库拐点，库存数据变化是重要参考指标。
• 氧化铝市场疲软：氧化铝价格持续走低，市场情绪偏弱。
• 铝合金市场波动：铝合金价格和库存数据波动较大，需关注成本和需求变化。

4.2 主要观点

• 铝市场中性：短期内价格波动不大，需关注去库趋势及政策变化。
• 氧化铝市场偏弱：价格持续下滑，库存压力较大，市场情绪偏空。
• 铝合金市场中性：价格和库存数据波动，但整体趋势未明确，需进一步观察。
• 政策影响显著：特朗普关税政策调整可能对金属市场产生影响，尤其是关键材料如钨、铀等。

五、免责声明与版权说明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
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六、分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告观点仅反映作者个人设想，不代表公司立场。

七、风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资决策依据。