20150423-广发证券-计算机行业_国产化与信息安全-从博弈变化看发展趋势和机会_42页_1mb

计算机行业：国产化与信息安全发展趋势与机会

核心内容

本报告分析了中美两国在信息安全领域的博弈态势变化，探讨了中国信息技术应用国产化的趋势以及其对上市公司的潜在机会。报告指出，中国在信息安全领域加大投入，推动国产化替代，而美国则加强网络安全布局，同时对华态度有所软化。这种变化促使国际巨头调整对华策略，以适应中国市场的政策要求和安全标准。

主要观点

• 中国政府加码信息安全：近年来，中国在信息安全领域的政策和法规不断加强，包括禁止使用Windows 8系统、要求使用国产操作系统、加强数据本地化和加密技术应用等，这些举措表明信息安全已成为国家战略重点。
• 美国企业对华态度软化：尽管美国政府在网络安全方面加强布局，但其对华政策更倾向于通过外交手段施压，同时调整与中国的合作方式，以适应中国日益严格的信息安全要求。
• 国际巨头积极调整策略：IBM、Dell、HP等国际科技巨头正积极与中国企业合作，开放技术授权，以适应中国市场的安全需求，同时也为中国本土企业提供了成长机会。
• 未来发展趋势：国产化与信息安全行业将呈现三种主要发展趋势：龙头企业加速国产化替代；务实的产业链合作方式促进技术发展；对技术薄弱环节引进消化吸收，推动产业进步。

关键信息

• 政策推动：2015年将出台更多高规格的信息安全政策，如《国家安全法（草案）》二审稿强调“安全可控”和“数据本地化”。
• 行业动态：银监会提出“自主可控”要求，银行业成为国产化替代的重点领域。2014年，中国X86服务器市场增速达到29.7%，国产化率持续提升。
• 企业案例：浪潮信息、卫士通、绿盟科技、启明星辰等企业通过自主研发或产业链合作，成为信息安全领域的领军者。戴尔、IBM等国际企业也通过合作、技术授权等方式支持国产化进程。
• 技术发展：中国在芯片、操作系统、数据库、加密技术等关键领域逐步提升自主可控能力，推动国产替代。

产业链投资建议

1. 产业链地位明确的领先公司：卫士通、东方通、浪潮信息、中科曙光、启明星辰、绿盟科技等。
2. 具有较强自主创新能力的公司：南大通用、中国软件、中电科普华等，通过与国内外企业合作提升商业成熟度。

风险和挑战

• 企业治理结构、技术积累、投入周期：与跨国企业相比，国内企业在这些方面仍有差距。
• 政策推进节奏变化：中美博弈情况可能影响国产化政策的实施节奏。
• 生态链建设与产品迁移风险：在构建安全可控生态过程中，可能面临技术迁移和生态兼容的挑战。

未来行业趋势

1. 龙头企业先行，细分领域高调替代：如卫士通、浪潮信息等在加密、服务器、中间件等领域占据领先地位。
2. 务实的产业链合作方式：如戴尔与CEC的合作，有助于打开成长空间。
3. 引进国外先进技术，消化吸收：如IBM与华胜天成的合作，有助于技术提升和产品安全。

投资机会

1. 卫士通：持续创新，拓展安全手机市场，拥有完整的加密技术体系。
2. 绿盟科技：提供全面的网络安全解决方案，市场份额领先。
3. 启明星辰：通过持续并购和投资，提升整体解决方案能力。
4. 浪潮信息：国产服务器龙头，软硬一体化布局。
5. 南大通用：数据库领域的领军者，与IBM合作获得技术授权。
6. 东方通：领先的中间件国产厂商。
7. 中国软件：在操作系统等技术领域有较强竞争力。
8. 中电科普华：专注于操作系统，具备合作潜力。
9. 中科曙光：高性能计算机领先制造商。

总结

中国在信息安全和国产化方面正迎来快速发展阶段，政策支持和市场需求共同推动行业进步。中美在网络安全领域的博弈促使国际巨头调整策略，支持中国本土企业的发展。未来，中国的信息安全行业将呈现多样化、自主化、合作化的发展趋势，同时面临治理结构、技术积累、生态建设等挑战。投资机会集中在产业链地位明确的龙头企业和具备自主创新能力的公司。